任何時候參與市場，都應該保持足夠的獨立思考、理性思考

對任何特定手法，都不要過度使用與崇尚，否則就會導向我們意愿的相反方向！

由于市場本身的變動與生態(tài)的進化，特定的手法，在某個時間段，會失效無效甚至反效

價值投資也不例外

一旦被過度迷信與推崇，被盲目無條件使用，就可能造成巨大的反噬效果！

投資者們不得不防！

雖然可能只是一段時間的失效，但對財富的威脅，不會比任何市場調整小

目前階段，好東西太貴了，泡沫不少

垃圾東西根本不能買，一買就死

有時候嚴格遵守手冊操作了，卻無法避開新城控股這種雷

純粹的價值投資者群體，面對現在的A股，是極其懵逼的，要么就會感覺無從下手

多少還未被發(fā)現的康美藥業(yè)、康得新、樂視網呢

真正的價值投資者，可能不會輕易進場了

現在還活躍的，很可能只是價值投機者罷了

一有風吹草動，跑的比兔子還快！

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為毛價值投資可能會迎來陷阱時代呢？

首先，作為價值投資重要依據的財務報表，基本很難有信任的價值，只能憑直覺去相信和評估其真實度與水分

頂格處罰非?？膳?，終身禁入，外加60萬，一般人家，根本出不起這錢，投資者們也是操碎了心，看著上市公司老總們被罰，紛紛用腳投票了

巴菲特終年隱居于奧馬哈這座邊陲小城，過著幾乎與世隔絕的閱讀生活，常年投資公司的依據就是各種閱讀

沒有什么草根調研，也不會有太多憋的依據，最主要的就是閱讀

按照巴菲特的方法，教條照搬，在A股他估計能虧的褲子都不剩

其次呢，現在長年累月roe、凈利、營收、管理層質素不錯的好公司，基本都已經被推到了很高的價位和估值

洼地已經幾乎全部被填平了

由于價值投資的理念大行其道，深入人心，慢慢地，其反身性也開始顯現——一種技術方法、投資策略、戰(zhàn)爭策略的廣為流行，會導致該策略邊際上逐漸失效、直至最終無效甚至起反作用

以前A股的蠻荒時代，很多投資者都喜歡炒小、炒新、抄概念，玩波段，信纏論，崇尚波浪技術和各種技術分析

奉行價值投資的人很少很少，所以有心人可以輕易以極度合適的價格買入優(yōu)質股票

林園就屬于趕上時代好浪潮的幸運兒之一

有時候不是大佬有多么牛筆，而是牛筆的時代造就了大佬

在不適合的時代濫用曾經成功的策略，會是大多數人失敗的根本原因之一

刻舟求劍大家都知道吧

現在大伙兒一窩蜂都跑去玩所謂的價值投資了，連街邊賣油條的老大爺都開始研究pe了

即使大熊市，也很難讓茅臺、格力、招行這種出現恐慌性的估值與價格，稍微跌一點，就有人買入——這里的有人，尤其是指陸股通資金，他們不在意大盤指數漲跌，不在乎中小創(chuàng)暴跌了多少，不在于樂視網的幾乎清零

他們跌了就買，到了合適價格就買，根本也木有國內基金短期排名的壓力

他們買入，想拿多久拿多久

機構化，導致A股市場慢慢理性化，波動，尤其是頭部股票的波動，也漸趨平滑

這樣的好處是明顯的，但對于淘金尋寶的價值投資者，劣勢也是明顯的——波動空間的收窄，超跌機會的減少，意味著“撿漏的”機會越來越少，競爭越來越激烈

最后就會出現奇觀，由于價值投資群體的壯大、抱團，甚至集體“信仰”的出現，最后相互競價，會把頭部股票的估值推到不合理、泡沫乃至癲狂的底部，從而誘發(fā)內部結構的崩潰

這種崩潰，在美股漂亮50泡沫的破滅里，也可以一窺究竟

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投資，不管是超短線隔日投機，還是三五日的短線買賣，還是中長線，本質上是一門生意

既然是生意，買入價格過高，意味著虧本的可能性大大增加

或者意味著回本和價值增長會極其緩慢

沒有任何一種策略會是戰(zhàn)爭與投資的靈丹妙藥，藥物用多了，抗藥性容易增加，甚至出現毒副作用

價值投資同樣如此

或許已經到了需要稍微冷卻的時候了，否則價值投資會逐漸變成另外一種大馬路上的技法

大家都冷靜冷靜，對整個投資生態(tài)也有好處

不然是害人害己的！