本文部分來自新浪美股

全球最大對沖基金的創(chuàng)始人達里奧（Ray Dalio）在7月17日發(fā)布的一篇帖子中表示，隨著各國央行采取更加積極的貨幣貶值政策，并即將引發(fā)投資領域的“范式轉變”，目前正在尋找黃金的投資機會。

達里奧寫道，很多投資者目前大量擁有股票和其他回報率與股票類似的資產(chǎn)，但他們可能面臨收益遞減風險。達里奧指出，這些（股票）投資不太可能帶來良好的實際回報。最有可能做得最好的投資，將是那些在貨幣貶值、國內和國際沖突嚴重時表現(xiàn)良好的投資，比如黃金。達里奧表示：

“此外，目前大多數(shù)投資者對黃金這類資產(chǎn)的持有權重偏低，這意味著，如果他們想擁有一個更平衡的投資組合來抵御風險，就會擁有更多這類資產(chǎn)?；谶@個原因，我認為在投資組合中增加黃金既能降低風險，又能提高回報率。我很快就會解釋為什么我認為黃金是一種有效的投資組合多元化工具?！?/p>

達里奧發(fā)表這篇文章后，COMEX黃金期貨周三1.46%，報1428.1美元/盎司，創(chuàng)2013年5月中期以來主力合約收盤新高。

值得注意的是，達里奧發(fā)出上述呼吁之際，市場預計兩周后美聯(lián)儲將至少降息25個基點。此前，美聯(lián)儲已連續(xù)3年將利率從金融危機期間實施的歷史上接近零的寬松水平上調。

這些新趨勢是他所稱的新“范式轉變”的一部分，這種轉變發(fā)生在危機期間的上一次范式轉變之后。達里奧說，在經(jīng)歷了華爾街歷史上歷時最長的牛市之后，投資者需要改變他們的心態(tài)，改變他們的看法，即看清什么才是有效的。他寫道：

“在范式轉變中，大多數(shù)人跟隨大眾去投資那些受到過度歡迎的資產(chǎn)，而且很可能會因此受到傷害。但如果你足夠聰明，能夠理解這些變化，你便可以很好地駕馭它們，或者至少保護自己不受它們的影響。”

自危機爆發(fā)以來，美聯(lián)儲和全球其他央行一直將利率維持在低位，并利用量化寬松等政策，即購買債券和其他金融資產(chǎn)，來提高風險承受能力，而這反過來也令金融資產(chǎn)持有者受益。在此期間，企業(yè)和政府的債務激增，央行不得不將利率維持在低位。

美聯(lián)儲啟動了一項旨在使政策正?；挠媱潱S著其降息并停止減持資產(chǎn)負債表上的債券，預計美聯(lián)儲現(xiàn)在將重新轉向寬松政策。達里奧表示，相對于債權人，（央行）顯然必須幫助債務人。在他看來，這一范式背后的寬松力量（即美國降息和量化寬松政策）的影響將會減弱。達里奧稱：

“基于這些原因，我相信債務貨幣化和貨幣貶值最終會加速，這將降低債權人的貨幣價值和實際回報，并檢驗債權人能夠多大程度承受央行提供的負實際回報?！?/p>

最后，達里奧還補充道，目前還不確定這種轉變的時機，但他認為“這種轉變正在接近，并將對下一個模式的面貌產(chǎn)生重大影響。”

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