近日，五糧液(SZ000858)披露半年度主要業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)公告2019年上半年?duì)I業(yè)收入271.5億元左右歸母凈利93億元左右分別同比增長(zhǎng)26.5%和31%左右推算單二季度收入約95.6億元?dú)w母凈利28.2億元分別增長(zhǎng)27.1%和31.8%二季度收入業(yè)績(jī)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)高增長(zhǎng)根據(jù)雪球數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，五糧液股票的區(qū)間漲幅已經(jīng)超過(guò)100%。股價(jià)業(yè)績(jī)雙高，五糧液是否還能保持高增長(zhǎng)？雪球用戶們對(duì)此展開激烈探討。

行情數(shù)據(jù)來(lái)自雪球

雪球用戶：五糧液目前估值合理

五糧液作為白酒領(lǐng)域的明星股，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)一直保持較高的增長(zhǎng)率，據(jù)雪球數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，五糧液市盈率（TTM）為30.99，總市值4614.46億。今年以來(lái)，“喝酒”行情大好，主要白酒上市公司例如茅臺(tái)、瀘州老窖的漲幅都超過(guò)50%，而五糧液的區(qū)間漲幅高達(dá)137.73%。那么五糧液目前的估值合理嗎？業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是否超出預(yù)期？

行情數(shù)據(jù)來(lái)自雪球

雪球用戶@文學(xué)愛好者 認(rèn)為：“五糧液現(xiàn)在這個(gè)業(yè)績(jī)挺好的，這個(gè)體量還有30%的增長(zhǎng)，很好了，而且高端酒里前有茅臺(tái)，后有洋河，瀘州，在這個(gè)激烈競(jìng)爭(zhēng)的領(lǐng)域能有如此業(yè)績(jī)，已經(jīng)很好了。五糧液的估值現(xiàn)在也比較合適，沒有高估，也沒有低估。五糧液這樣發(fā)展下去會(huì)不會(huì)如茅臺(tái)般的有其他屬性，比如囤貨增值？讓人拭目以待?！?/p>

圖片來(lái)自雪球

雪球用戶@守拙若愚 評(píng)論道：“我認(rèn)為五糧液目前的估值非常合理，由于茅臺(tái)產(chǎn)量有限，剩余的需求空白由五糧液填補(bǔ)，我看好五糧液未來(lái)的發(fā)展前景?！?/p>

雪球用戶：五糧液未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)在渠道和品牌

在解釋業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)時(shí)五糧液提到兩點(diǎn)原因一是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整二是核心產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升眾所周知近年以來(lái)五糧液對(duì)品牌進(jìn)行調(diào)整砍掉了很多子品牌做大做強(qiáng)核心產(chǎn)品五糧液同時(shí)通過(guò)推出新版五糧液實(shí)現(xiàn)了量?jī)r(jià)齊升五糧液業(yè)績(jī)未來(lái)能否持續(xù)增長(zhǎng)？其增長(zhǎng)點(diǎn)在哪里？

雪球用戶@狐貍投資 認(rèn)為：“能否維持增速要先分析今年能夠?qū)崿F(xiàn)增速的主要原因：1.宏觀經(jīng)濟(jì)面放松，五糧液一季度應(yīng)收賬款高達(dá)162億，較低的利率條件保證了酒廠敢于大量向渠道墊息進(jìn)行發(fā)貨。2.五糧液對(duì)貼牌產(chǎn)品的整理，目前看整理還在繼續(xù)過(guò)程中，擠壓出來(lái)的份額補(bǔ)貼給了金六福等親兒子的品種.3.白酒的不斷提價(jià)，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，五糧液的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)依然很差，平均每瓶酒的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于茅臺(tái)，盡管五糧液普五出廠價(jià)已經(jīng)和茅臺(tái)出廠價(jià)相差不大了，但是五糧液體系內(nèi)的雜牌軍依然眾多，只要五糧液持續(xù)保持對(duì)雜牌軍的處理，五糧液的增速就問題不大?！?/p>

雪球用戶@陳志文999 認(rèn)為：“未來(lái)的增長(zhǎng)主要來(lái)自于渠道和向上向下融合，然后擴(kuò)大品牌影響力，帶來(lái)的銷售增加，當(dāng)然還有持續(xù)緩慢的提價(jià)能力，保持白酒行業(yè)內(nèi)的品牌競(jìng)爭(zhēng)力，和茅臺(tái)之間保持一定的距離，但還有提價(jià)的空間?！?/p>

雪球用戶@livemore-龍 說(shuō)道：“五糧液未來(lái)的增長(zhǎng)主要來(lái)自以下幾個(gè)方面：1.茅臺(tái)供需缺口的“擠出效應(yīng)”；2.品牌專注帶來(lái)的認(rèn)可度提升從而捕獲新一批客戶；3.提價(jià)帶來(lái)的毛利提升，反映到利潤(rùn)端的增長(zhǎng)；4.高端白酒的供不應(yīng)求局面短期內(nèi)難以打破，將為五糧液未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供較好的外部條件?！?/p>

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