指標30年期美債收益率周三（8月28日）跌至紀錄低點，而美國收益率曲線進一步反轉(zhuǎn)，因固定收益交易商愈發(fā)相信通脹將保持溫和，經(jīng)濟成長將放緩。

30年期美國國債收益率跌至1.907%，打破了8月初創(chuàng)下的歷史低點1.916%。30年期國債收益率隨后自低點回升至1.943%，仍低于3個月和1個月期國債等期限短得多的美國國債的收益率。

與此同時，收益率曲線反轉(zhuǎn)在周三繼續(xù)惡化?；鶞?0年期美國國債收益率在周二連續(xù)第二天下跌后，進一步跌破兩年期國債的收益率，其分別為1.469%和1.504%。收益率隨著價格上漲而下降。

債券交易員認為，10年期國債收益率低于兩年期國債收益率是一個明顯的衰退信號。在8月份之前，這部分收益率曲線的最后一次反轉(zhuǎn)始于2005年12月，比金融危機和隨后的衰退早了兩年。

3個月期美國國債收益率與10年期美國國債收益率之間的息差降至-54.5個基點，為金融危機前以來的最低水平。

Seaport Global Holdings美債交易主管Tom di Galoma表示，“亞洲投資者對任何一種收益率都有很高的出價。我的感覺是，世界上沒有足夠的固定收入來滿足需求。這是一種單向交易。”

“但我的感覺是，利率告訴你，未來會有一些非常壞的消息，”他補充說?！拔覀儾恢肋@是什么，但這是我得到的信號?！?/p>

交易員們紛紛指出，國際貿(mào)易緊張局勢的惡化是8月份股市和債市大幅波動的催化劑，其中包括10年期美國國債收益率下跌60個基點。不過，盡管全球最大的兩個經(jīng)濟體之間出現(xiàn)了最新的摩擦，但美國國債需求依然強勁，這可能表明，交易員相信全球經(jīng)濟將出現(xiàn)更大規(guī)模、更惡性的衰退，通脹將長期下降。

通脹預(yù)期不溫不火，加上美聯(lián)儲被認為無力推高物價，引發(fā)了一波購買美國國債的熱潮，因交易商試圖鎖定他們認為將長期高于通脹的利率。投資者傾向于在通脹高企時拋售美國國債，因為這會侵蝕債券固定支付的購買力。

美聯(lián)儲試圖將通脹率控制在2%左右，認為這一速度對美國經(jīng)濟來說既健康又可持續(xù)。不過，盡管利率處于歷史低位，但物價漲幅依然溫和。

債券市場的通脹預(yù)期可能最明顯地體現(xiàn)在美國通脹保值債券（TIPS）的收益率上。

TIPS和其他美國國債一樣，但不同之處在于，TIPS會定期根據(jù)通貨膨脹進行調(diào)整。因此，TIPS利率與標準美國國債利率之間的息差可以用來近似反映市場的通脹前景。