自1994年董秘被確定為公司高管，董秘群體的職業(yè)生涯已經(jīng)走過(guò)了25年，新財(cái)富金牌董秘評(píng)選也迎來(lái)了第15個(gè)年頭。15年來(lái)，董秘歷經(jīng)了職群數(shù)量、履職內(nèi)容、專業(yè)化程度、工作價(jià)值的不斷提升，與此同時(shí)，執(zhí)業(yè)的壓力和風(fēng)險(xiǎn)也與日俱增。我們一邊為因工作價(jià)值帶來(lái)的董秘地位提升和身家飛躍增長(zhǎng)歡呼，一邊也為一個(gè)個(gè)被處罰的案例嘆息不已。

 擴(kuò)容：超萬(wàn)人擔(dān)任過(guò)董秘，增速與IPO共振

歷經(jīng)25年，董秘已不僅僅是監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求設(shè)置的上市公司高管，而成為資本市場(chǎng)廣泛認(rèn)可、具有較高專業(yè)性、隊(duì)伍不斷擴(kuò)張的職業(yè)群體。

Wind數(shù)據(jù)顯示，1994年及之前A股董秘有83位。到2005年，“新財(cái)富金牌董秘”評(píng)選啟動(dòng)之際，在任董秘?cái)?shù)量已上升至1249位，擔(dān)任過(guò)董秘職務(wù)的達(dá)到近3000人。到2008年，在任董秘達(dá)到了1574位（圖1）。董秘的數(shù)量增長(zhǎng)，和IPO的速度緊密相關(guān)，當(dāng)前科創(chuàng)板開閘，董秘職群進(jìn)一步擴(kuò)容（圖2）。

截至2019年8月12日，A股董秘?cái)?shù)量達(dá)到3675位，他們服務(wù)的3673家上市公司總市值達(dá)到56.36萬(wàn)億元。而擔(dān)任過(guò)董秘的已突破萬(wàn)人，董秘成為資本市場(chǎng)上不可忽視的一支隊(duì)伍。

新財(cái)富2005年聚焦董秘職群，啟動(dòng)“金牌董秘”評(píng)選，在中國(guó)第一次對(duì)董秘的工作進(jìn)行評(píng)價(jià)和研究。時(shí)至今日，這一評(píng)選已進(jìn)行了15年，新財(cái)富對(duì)董秘的研究也進(jìn)行了15年。在中國(guó)上市公司規(guī)模不斷增長(zhǎng)的環(huán)境下，新財(cái)富對(duì)“金牌董秘”的數(shù)量也不斷進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整（表1）。

在“第十五屆新財(cái)富金牌董秘評(píng)選”中，新財(cái)富對(duì)評(píng)選規(guī)則也進(jìn)行了較大的升級(jí)調(diào)整。其中，最為變革性的調(diào)整是在以往主觀評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，加入了客觀評(píng)價(jià)指標(biāo)，以客觀和主觀相結(jié)合的方式分為兩輪進(jìn)行評(píng)選。

從歷年的金牌董秘榜單變動(dòng)率來(lái)看，均在20%以上，有5年的榜單變動(dòng)率接近50%，將近一半的董秘為新上榜者，顯示這一領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈，新人輩出。

2005-2019年的15屆評(píng)選中，新財(cái)富已經(jīng)評(píng)出1029位金牌董秘（剔除重復(fù)獲獎(jiǎng)?wù)撸渲?4位董秘連續(xù)5屆獲獎(jiǎng)，進(jìn)入“金牌董秘名人堂”（圖3）。

履職：執(zhí)業(yè)到職業(yè)，1.0到3.0

過(guò)去25年，董秘的工作已經(jīng)完成了從1.0至2.0再至3.0時(shí)代的更迭。1.0向2.0時(shí)代的進(jìn)化以2007年股權(quán)分置改革為分界線，此前，董秘以信息披露、投資者關(guān)系管理和三會(huì)治理等常規(guī)工作為主；而此后，市值管理職能得到了凸顯；在如今的3.0時(shí)代，“資本運(yùn)作”已經(jīng)成為董秘的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

工作重心轉(zhuǎn)移帶動(dòng)價(jià)值提升

在中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展初期，不僅上市公司內(nèi)外都將“董秘”等同于“董事長(zhǎng)秘書”，甚至董秘自己都對(duì)職權(quán)認(rèn)識(shí)不清。隨著法律法規(guī)的完善，董秘工作變得越來(lái)越具有專業(yè)性、共通性，各方對(duì)董秘職業(yè)的共識(shí)逐漸形成。

如今董秘的工作主要包括信息披露、公司治理、投資者關(guān)系管理、市值管理、資本運(yùn)作（兼并收購(gòu)）、股權(quán)激勵(lì)幾大方面。一位資深的董秘和新財(cái)富分享了2018年的工作權(quán)重，其中，市值管理和資本運(yùn)作所占的權(quán)重最大，分別為30%和25%，投資者關(guān)系管理、信息披露、公司治理等常規(guī)工作占比分別為15%、10%和5%（表2）。

表2:董秘工作的權(quán)重分配

多渠道溝通，董秘與資本市場(chǎng)無(wú)縫對(duì)接 

在2005年首屆“新財(cái)富金牌董秘”評(píng)選時(shí)，董秘紛紛表示，與投資者溝通的形式較為單一，最經(jīng)常使用的方式是接聽(tīng)電話和接待來(lái)訪（圖4）。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，投資者對(duì)上市公司的關(guān)注途徑更加多樣化，電話、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研、深交所和上交所規(guī)定的投資者互動(dòng)平臺(tái)“互動(dòng)易”和“E互動(dòng)”，微博、微信、網(wǎng)站APP等新媒體平臺(tái)均廣泛運(yùn)用，董秘與資本市場(chǎng)的互動(dòng)可以說(shuō)實(shí)現(xiàn)了無(wú)縫對(duì)接。

多重的溝通渠道在為董秘工作帶來(lái)一定便利性的同時(shí)，也加重了工作壓力，并增加了職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。工作時(shí)間要面對(duì)投資者的電話、郵件、微信、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研；下班之后還會(huì)通過(guò)種種渠道和平臺(tái)不定時(shí)收到咨詢，可謂24小時(shí)全天候待命。

從單打獨(dú)斗，到團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)

工作的復(fù)雜性決定了董秘不再是一個(gè)單打獨(dú)斗的崗位，而是在一位核心人物帶領(lǐng)下的團(tuán)隊(duì)作業(yè)，同時(shí)，董秘團(tuán)隊(duì)的合理架構(gòu)也關(guān)系到上市公司董秘辦工作的成敗。新財(cái)富今年的調(diào)查顯示，上市公司董秘辦平均有5個(gè)人，最多有22人，其中一般有總經(jīng)理（一般董秘兼任）、總經(jīng)理助理、公司治理崗位、信息披露崗位、投資者關(guān)系管理崗位等崗位設(shè)置（圖5），相關(guān)人員往往是有法律、財(cái)務(wù)等專業(yè)背景的專業(yè)人才。

圖5:上市公司董秘辦架構(gòu)參考

董秘形成圈層網(wǎng)絡(luò)

董秘作為上市公司內(nèi)部“最外向”的職位，處于資本圈各方利益交匯點(diǎn)的樞紐。憑借這個(gè)天然的優(yōu)勢(shì)，董秘形成了自己的“關(guān)系網(wǎng)”。在公司內(nèi)部，董秘需要與公司決策層、經(jīng)營(yíng)層保持聯(lián)系，了解公司決策及業(yè)務(wù)。在公司外部，董秘圈是核心，董秘們可以互相交流。新財(cái)富也于2018年推出了“中國(guó)董秘聯(lián)盟”，為董秘搭建溝通、培訓(xùn)、流動(dòng)的平臺(tái)（圖6）。

圖6:董秘的圈層網(wǎng)絡(luò)

專業(yè)化程度提升，職群標(biāo)準(zhǔn)趨同

資本市場(chǎng)發(fā)展初期，董秘背景五花八門。如今，董秘的專業(yè)化程度提升，職群標(biāo)準(zhǔn)正在趨同。新財(cái)富梳理2011年與2018年董秘背景發(fā)現(xiàn)，“曾任其他公司董秘或從事股證相關(guān)工作”的董秘比例大幅提升，從2011年的4%提升至2018年的23%；“具有其他公司非董秘或股證類工作經(jīng)歷”的比例大幅下降，從2011年的32%降至2018年的11.3%。這11.3%的人群主要是高管以及財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人背景。另外，“具有金融、投資相關(guān)經(jīng)歷”董秘的比例也呈上升之勢(shì)（表3）。

表3:2011年與2018年董秘的背景比較

董秘校友勢(shì)力：985院校的經(jīng)濟(jì)/金融專業(yè)人才

今年7月份，新財(cái)富通過(guò)20000+大數(shù)據(jù)，分析了資本圈校友勢(shì)力排行，其中統(tǒng)計(jì)3621家上市公司的董秘?cái)?shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，董秘的畢業(yè)院校TOP10分別是北京大學(xué)、中國(guó)人民大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)、上海財(cái)經(jīng)大學(xué)等（表4）。從2018年平均薪酬看，復(fù)旦系董秘薪酬最高，其次是北大系和上財(cái)系，他們的平均薪酬均超過(guò)了100萬(wàn)元。

表4：A股上市公司董秘畢業(yè)學(xué)院TOP10

從專業(yè)看，經(jīng)濟(jì)學(xué)最多，其次是工商管理和管理學(xué)、法學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、金融學(xué)，文學(xué)專業(yè)也有15人（圖7）?？梢钥闯?，董秘職群已由具備資本市場(chǎng)專業(yè)教育背景的人才擔(dān)任。

圖7：A股上市公司董秘學(xué)習(xí)的專業(yè)TOP10

80后首次超過(guò)60后，成為董秘職群的中堅(jiān)

新財(cái)富對(duì)比2005和2018年的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，40歲以下的董秘?cái)?shù)量減少了約24%，而51歲以上的董秘?cái)?shù)量則增加了14.2%（表5），董秘隊(duì)伍呈現(xiàn)大齡化的隱憂。

表5:2005年、2011年、2018年董秘的年齡構(gòu)成對(duì)比

不過(guò)，隨著29-39歲年齡段的80后董秘進(jìn)入，同時(shí)，上市公司內(nèi)部培養(yǎng)董秘的比例提升，我們看到了向好的轉(zhuǎn)變。在2019年上半年新聘的400位董秘中，80后數(shù)量最多，為138位，首次超過(guò)70后新聘董秘的數(shù)量（圖8）。這顯示，80后正在跑步進(jìn)入董秘隊(duì)伍。目前，80后董秘的數(shù)量已超過(guò)千人，人數(shù)首次超過(guò)60后董秘，正成為董秘職群的中堅(jiān)力量（圖9）。

圖8：2019年上半年，80后新聘董秘?cái)?shù)量超過(guò)70后

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice

圖9：董秘職群的年齡分布情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice（截至2019年7月15日）

平均薪酬60.77萬(wàn)元，10年翻番，但差距日益懸殊

董秘的整體薪酬水平也實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)。新財(cái)富對(duì)比2008年、2012年和2018年董秘薪酬發(fā)現(xiàn)，年度平均薪酬10年翻了一番有余，從2008年的25.9萬(wàn)元，到2018年的60.77萬(wàn)元。我們發(fā)現(xiàn)，越來(lái)越多董秘躋身50萬(wàn)元以上的高收入人群，到2018年這一比例已達(dá)到42.4%，董秘的價(jià)值凸顯。然而，差距也日益懸殊，2018年度仍有1.9%的董秘薪酬在10萬(wàn)元以下（表6）。

表6:2008年、2012年、2018年董秘的薪酬比較（單位：元）

200位第十五屆新財(cái)富金牌董秘，2018年度的平均年薪為78.36萬(wàn)元，相較于A股公司董秘平均薪酬60.77萬(wàn)元，高出了17.59萬(wàn)元，高出比例為22.4%（圖10）。這200位獲獎(jiǎng)董秘在2017年度的平均薪酬為70.74萬(wàn)元，2018年平均漲薪7.62萬(wàn)元，漲薪幅度也高于A股董秘平均漲薪幅度5.3萬(wàn)元（圖10），體現(xiàn)出新財(cái)富金牌董秘的薪酬溢價(jià)能力。

圖10：金牌董秘2018年平均年薪比A股平均值高出17.6萬(wàn)元（單位：萬(wàn)元）

科創(chuàng)板造富十余位身家億萬(wàn)的董秘

董秘因價(jià)值提升帶來(lái)的地位和身家飛躍，在首批科創(chuàng)板董秘中體現(xiàn)得尤為顯著。據(jù)新財(cái)富統(tǒng)計(jì)，科創(chuàng)板首批25家上市公司董秘的2018年度平均薪酬為70.56萬(wàn)元，高于A股平均水平。

圖11：科創(chuàng)板首批25家上市公司董秘的平均薪酬為70.56萬(wàn)元

其中，有18位董秘在公司持有股份，身家超過(guò)億元的有5位（表7），最高的為天準(zhǔn)科技董秘楊聰，他持股比例為3.56%，持股市值3.5億元。瀚川智能董秘唐高哲最年輕，他出生于1986年，現(xiàn)在以2.37%的持股，身家達(dá)到1.71億元。

表7:科創(chuàng)板造富5位身家超億元董秘

地位：從“弱勢(shì)群體”到稀缺專才

2005年，新財(cái)富旗幟鮮明地提出董秘是“光環(huán)下的弱勢(shì)職群”。15年過(guò)去，董秘已經(jīng)成長(zhǎng)為資本市場(chǎng)上專業(yè)性極高的稀缺性人才。值得一提的是，自2011年起，“新財(cái)富金牌董秘”已經(jīng)成為深圳市領(lǐng)軍人才和后備級(jí)人才認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)之一；廣州市在2018年10月25日發(fā)布的高層次金融人才評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)中，也將獲得“新財(cái)富金牌董秘”的榮譽(yù)稱號(hào)納入了加分項(xiàng)，顯示董秘職群的社會(huì)認(rèn)可度持續(xù)走高。今年調(diào)查顯示，64.7%的董秘都認(rèn)為在公司的地位呈上升趨勢(shì)（圖12）。

在職業(yè)前景上，本公司職位升遷已不再是唯一的出路，轉(zhuǎn)型投資人、其他上市擬上市公司董秘、做上市咨詢、自主創(chuàng)業(yè)都為董秘提供了更多職業(yè)選擇。我們的調(diào)查中，80.56%的董秘都接到過(guò)獵頭公司的電話，董秘職群的市場(chǎng)化已到來(lái)（圖13）。

風(fēng)險(xiǎn)：被連帶及受重罰的比例增加

不過(guò)，“高責(zé)任、高壓力、高風(fēng)險(xiǎn)”依然是這個(gè)職業(yè)最為鮮明的特征。在新財(cái)富調(diào)查中，當(dāng)問(wèn)及職群需被關(guān)注的突出問(wèn)題時(shí)，詞云顯示“風(fēng)險(xiǎn)、壓力”為提及最多的詞匯（圖14）。

新財(cái)富統(tǒng)計(jì)2010-2018年度董秘的違規(guī)情況發(fā)現(xiàn)，違規(guī)數(shù)量呈逐年上升之勢(shì)，特別是2018年，違規(guī)數(shù)量達(dá)1181起，其中受到“監(jiān)管關(guān)注”的有461例（表7）。2019年上半年，董秘違規(guī)受處罰的案例依然高企，董秘被連帶及受重罰的比例明顯增加。有的董秘甚至被采取10年證券市場(chǎng)禁入措施，這是近年來(lái)對(duì)董秘最重的一次處罰。

表7:2010-2018年度違規(guī)情況數(shù)量對(duì)比

高風(fēng)險(xiǎn)也帶來(lái)了高離職率，新財(cái)富統(tǒng)計(jì)2019年上半年數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，A股有超過(guò)320位董秘離職，占所有上市公司1成的比例，最短任職不足50天。出走的董秘，有的是違規(guī)被處罰，有的是不堪重負(fù)，有的則無(wú)奈轉(zhuǎn)行。

上市公司頻繁更換董秘，對(duì)于董秘職群人才隊(duì)伍建設(shè)、董秘的身心健康、上市公司治理以及資本市場(chǎng)的健康發(fā)展都提出了考驗(yàn)，如何從制度上防范董秘的職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、防止人才流失，依然是董秘職群、上市公司乃至整個(gè)資本市場(chǎng)需直面的難題。

（按姓氏拼音排序）