“巴菲特積累財富的方式不是隨波逐流，而是引領潮流?！?

　　熟悉股神的一位評論家這樣寫道。

　　眾所周知，巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司第四季度現(xiàn)金儲備就達到1280億美元，坐擁巨資卻一直不揮棒也成了市場熱議的焦點。

　　有點評稱，巴菲特完全清楚他已經(jīng)放棄的收益，但他仍在繼續(xù)他的道路。巴菲特不傻！

　　的確，一切的耐心等待似乎非常值得。因為如今較年初以來，道指下跌16％，標普500暴跌15％，估值較年初合適了許多。

　　還不出手？

　　不過，尚無跡象顯示股神出手了。

　　正如巴菲特在股東信中寫道的，伯克希爾哈撒韋公司一直沒有找到大象級別的收購對象。

　　他說：“我們不斷尋求收購符合三個標準的新企業(yè)。首先，它們的凈有形資本必須取得良好回報。其次，它們必須由能干而誠實的管理者管理。最后，它們必須以合理的價格買到?！?

　　數(shù)據(jù)顯示，股神完成的最近一筆大規(guī)模收購交易發(fā)生在三年多前，當時以約327億美元的價格收購了航空航天制造商精密機件（Precision Castparts Corp.）。

　　在其看來，不少股票股價仍并不值得揮棒出手。

　　統(tǒng)計顯示，年初以來，美股前十五大市值股中，摩根大通跌幅最大，達到32％；跌幅較大的還有FACEBOOK，伯克希爾哈撒韋以及臺積電；相較來看，沃爾瑪、微軟、阿里巴巴等巨頭跌幅均較小。

　　看起來，股神仍在等待更好的出手機會。

　　徒手接飛刀還是成功抄底？

　　對于美股下跌，巴菲特在前期就亮明觀點。

　　他表示，自己一直是股票的凈買家，下跌對他來說是件好事。

　　不過，對于疫情的沖擊，巴菲特坦言，有很大比例公司會受到負面影響。但他同時補充稱，這些公司也受到了其他許多因素的影響，并表示真正的問題在于，這些公司未來5到10年的前景是怎樣的。

　　股神眼中，未來疊加全球的負面影響，這些公司表現(xiàn)或許并不會像半年前那么強勁，但他仍堅持長期觀點。

　　有投資者反駁，巴菲特并不像他表現(xiàn)出來的那樣樂觀。因為根據(jù)巴菲特最看重的指標（股市總市值與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率），未來十年當中，美股回報低迷的風險已經(jīng)非常巨大了。

　　的確，不少美國大行中，基本也彌漫著偏空的看法。

　　高盛、花旗明確表示下跌剛剛開始。

　　有躲過歐債危機的大佬點評稱，如今之所以變得一團糟，是因為我們已經(jīng)失去了所有的錨點。“上周末，由于歐佩克未能達成減產(chǎn)協(xié)議，我們失去了市場之錨?！?這位大佬還補充，人們正在失去其他的“錨點”。一是全球疫情的不可知性，讓市場失去評估經(jīng)濟基本面走勢的錨點；二是美聯(lián)儲的獨立性和能力的存疑，讓人們失去了對后續(xù)政策定位的錨點。

　　與其持同樣觀點的是橡樹資本創(chuàng)始人霍華德·馬克思（Howard Marks），這位穿越牛熊的投資大佬對近期同樣表達了困惑，他認為當前美股變化正處于無人知曉的2.0階段，而上一次霍華德用了同樣的標題形容了2008年的金融危機。

　　上一次出手是危機期間

　　在下跌中繼中，每一次抄底都可能是帶血的籌碼。

　　可以看出，這次或許并沒有到了股神需要“揮棒”出手的節(jié)骨眼。

　　回顧2008年的金融危機，那個時候金融海嘯卷起，股神大手筆落下，彼時他以236億美元吃下鐵路公司Burlington Northern SantaFe Corp.。不過，他也拒絕了不少投資機會，比如受傷慘重的房地美（Freddie Mac）、Wachovia銀行與摩根士丹利（Morgan Stanley）。

　　事后追憶那次危機，巴菲特表示，自己還是出手太早了。因為如果能再多熬幾個月美股觸底，勢必可大賺一票（made a killing）。

　　不過，巴老雖然感慨沒將危機所帶來的獲利機會最大化，但最后收益仍然過得去（it worked out OK）”。

　　穿越過幾十年股市的腥風血雨，如今的熔斷對于巴老或許并不頗具吸引力，畢竟他還在等更大的機會。