（本文成文于上周四3月5日，文中時(shí)點(diǎn)以上周為準(zhǔn)）

作者：陳亮

來(lái)源：股市動(dòng)態(tài)分析

市場(chǎng)在最近兩周時(shí)間走出了“V”型反轉(zhuǎn)的走勢(shì)。其中上證指數(shù)在2月21日見(jiàn)了階段性高點(diǎn)3058點(diǎn)后大幅向下，在2月28日下探到2878點(diǎn)后又收復(fù)了失地，甚至在3月5日的盤(pán)中一舉向上刷新了2月21日的階段性高點(diǎn)3058點(diǎn)，最高達(dá)到了3074點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、中小板指數(shù)和深證成指則是在2月25日見(jiàn)到了階段高點(diǎn)，隨后一路向下運(yùn)行，雖然自2月28日開(kāi)始向下運(yùn)行，但并沒(méi)有象上證指數(shù)一樣同步于3月5日突破2月25日的階段高點(diǎn)。

市場(chǎng)整體表現(xiàn)出來(lái)的是震蕩筑頂?shù)倪\(yùn)行節(jié)奏。筆者在前期曾經(jīng)分析過(guò)，市場(chǎng)會(huì)在2月18日（實(shí)際上是2月21日）前后見(jiàn)一個(gè)波段頂，隨后在2月底的幾個(gè)交易日會(huì)有持續(xù)下行；同時(shí)3月份的第一周會(huì)是震蕩反彈向上運(yùn)行的節(jié)奏。

考慮到市場(chǎng)在2月最后一周，特別是2月28日的回落力度相對(duì)比較大，所以前期筆者認(rèn)為3月上旬第一周的上升僅僅是一段反彈反抽性質(zhì)的上升；但從市場(chǎng)的實(shí)際運(yùn)行來(lái)看，這個(gè)上升還是相當(dāng)強(qiáng)勢(shì)的，上證指數(shù)一舉突破了2月21日的前期高點(diǎn)，大有一舉接過(guò)前期科技股上漲的大旗。

從筆者在上面所總結(jié)的市場(chǎng)實(shí)際運(yùn)行來(lái)看，除了上證指數(shù)在3月5日突破了3058點(diǎn)之外，其它的還算是在預(yù)期之內(nèi)。筆者預(yù)期，下周的市場(chǎng)在周初還有略微向上沖高運(yùn)行的動(dòng)能，隨后將會(huì)進(jìn)入到持續(xù)的普跌行情當(dāng)中。3月中旬的市場(chǎng)并沒(méi)有什么大的機(jī)會(huì)，市場(chǎng)以震蕩調(diào)整的運(yùn)行為主。

創(chuàng)業(yè)板、科技類(lèi)ETF、半導(dǎo)體50指數(shù)等科技類(lèi)中小盤(pán)指數(shù)和部分個(gè)股，實(shí)際上是在2月25日的見(jiàn)頂之后出現(xiàn)了一段有力度的下跌。部分沒(méi)有經(jīng)過(guò)充分的調(diào)整、高高在上的小盤(pán)科技題材股，這一段下跌了20%以上的空間。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)來(lái)看，其在2月25日見(jiàn)到了階段性的高點(diǎn)后，經(jīng)過(guò)了3個(gè)交易日的持續(xù)下探后向上震蕩運(yùn)行，但這個(gè)震蕩反彈，更多的是一種下降過(guò)程當(dāng)中的反彈性質(zhì)上升，如果用波浪理論來(lái)進(jìn)行標(biāo)記，可以作為某級(jí)別的B浪運(yùn)行來(lái)進(jìn)行相關(guān)的級(jí)別定義。

也就是，以創(chuàng)業(yè)板和科技類(lèi)題材股為代表的部分指數(shù)和個(gè)股，需要經(jīng)過(guò)一段較長(zhǎng)時(shí)間的震蕩調(diào)整才可以。雖然在技術(shù)圖形上已經(jīng)出現(xiàn)了一定的震蕩反彈技術(shù)形態(tài)，但其大波段調(diào)整的時(shí)間和空間均沒(méi)有結(jié)束，甚至還要有一大段要調(diào)整運(yùn)行下去。所以，一段時(shí)間之內(nèi)，并沒(méi)有什么明顯的機(jī)會(huì)，并不需要作為第一位的關(guān)注標(biāo)的。

上證指數(shù)在3月5日表現(xiàn)得比較強(qiáng)悍，還有上證50指數(shù)等權(quán)重類(lèi)相關(guān)指數(shù)，一舉突破了2月21日的階段性高點(diǎn)3058點(diǎn)。這兩個(gè)指數(shù)的標(biāo)記，不太好定義，可以定性為不規(guī)則ABC平臺(tái)型結(jié)構(gòu)中的B浪高點(diǎn)（可以創(chuàng)新高），也可以定義為其它的浪形。所以，暫不去強(qiáng)行劃分和通過(guò)波浪理論來(lái)進(jìn)行標(biāo)記定義。留待后面再去定義。

現(xiàn)在大家最關(guān)心的問(wèn)題，自然是3月5日的市場(chǎng)運(yùn)行，到底是二八轉(zhuǎn)換后權(quán)重類(lèi)個(gè)股接過(guò)了前期瘋狂的科技題材類(lèi)個(gè)股持續(xù)上漲的大旗？還僅僅是一輪大波段行情的末尾端特征，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)短暫的補(bǔ)漲之后，會(huì)迅速的結(jié)束整個(gè)行情，進(jìn)入到了普跌向下調(diào)整運(yùn)行過(guò)程當(dāng)中？

筆者認(rèn)為各有道理，都有相關(guān)的技術(shù)支撐，但筆者更認(rèn)為是權(quán)重補(bǔ)漲的可能性更大一些。實(shí)際上，要正確的區(qū)分這個(gè)問(wèn)題，是需要一定時(shí)間的，需要多觀察幾日市場(chǎng)的反應(yīng)，由市場(chǎng)給出答案來(lái)。從技術(shù)的角度來(lái)尋找這個(gè)問(wèn)題的答案，則就是多觀察權(quán)重類(lèi)個(gè)股的上漲是否具有明顯的持續(xù)性？還僅僅是曇花一現(xiàn)？

自3月5日看，各大指數(shù)技術(shù)形態(tài)最好的當(dāng)屬上證指數(shù)了。

從均線(xiàn)角度來(lái)看：

上證指數(shù)經(jīng)過(guò)了11個(gè)多月的長(zhǎng)期區(qū)間窄幅震蕩橫盤(pán)，大大小小周期的均線(xiàn)已經(jīng)完全走平并粘合在了一起。從技術(shù)的角度來(lái)看，這個(gè)非常難得一見(jiàn)，同時(shí)也是非常重要的即將要變盤(pán)的標(biāo)志，無(wú)論向上還是向下，只要是有效的選擇了方向，則在均線(xiàn)的多頭排列或空頭排列的作用下，都會(huì)有一大段的趨勢(shì)性行情產(chǎn)生。力度可能相當(dāng)不一般的。當(dāng)然，這不僅僅是日線(xiàn)級(jí)別的均線(xiàn)形態(tài)，周線(xiàn)級(jí)別上來(lái)看，同樣也是長(zhǎng)期橫盤(pán)待發(fā)散的運(yùn)行格局。

從K線(xiàn)角度來(lái)看下：

我們從周線(xiàn)級(jí)別的K線(xiàn)形態(tài)來(lái)看。周K線(xiàn)連續(xù)三周出現(xiàn)的雙陽(yáng)夾一陰的周K線(xiàn)組合。特別值得注意的是3月5日這一周的周K線(xiàn)。量能放大，吃掉了2月最后一周的周K線(xiàn)（截止到筆者所成稿的3月5日收盤(pán)后）。

僅簡(jiǎn)單的從上面兩個(gè)大技術(shù)形態(tài)來(lái)看，這是相當(dāng)不錯(cuò)的。所以，有部分的市場(chǎng)分析人士認(rèn)為市場(chǎng)正在進(jìn)行二八轉(zhuǎn)換，僅僅從上證指數(shù)的技術(shù)形態(tài)來(lái)分析，還是有一定的道理的。只是這并不能改變市場(chǎng)背后僅僅是上升末端補(bǔ)漲運(yùn)行格局的本質(zhì)。筆者仍然認(rèn)為，首要需要注意的是市場(chǎng)中的權(quán)重類(lèi)個(gè)股是否僅僅是補(bǔ)漲運(yùn)行的性質(zhì)。這需要繼續(xù)觀察市場(chǎng)的反映。

誠(chéng)如上面筆者所做的分析，權(quán)重的拉升定性為補(bǔ)漲性質(zhì)，則補(bǔ)漲末端或者是補(bǔ)漲行情結(jié)束后，市場(chǎng)將會(huì)進(jìn)入到全面的向下運(yùn)行過(guò)程當(dāng)中，市場(chǎng)將會(huì)最終呈現(xiàn)的是普跌運(yùn)行。從筆者的運(yùn)行節(jié)奏來(lái)看，筆者預(yù)期市場(chǎng)在本周末前后的日線(xiàn)時(shí)間節(jié)點(diǎn)將會(huì)見(jiàn)到一個(gè)重要的波段高點(diǎn)，其后出現(xiàn)持續(xù)的向下運(yùn)行，并最終于3月下旬見(jiàn)一個(gè)重要的低點(diǎn)。至于是波段調(diào)整運(yùn)行的最低點(diǎn)還是次低點(diǎn)，留待后續(xù)再驗(yàn)證。筆者更傾向于3月下旬見(jiàn)一個(gè)次低點(diǎn)，而4月份會(huì)見(jiàn)一個(gè)真正的最低點(diǎn)，其后市場(chǎng)才會(huì)繼續(xù)向上運(yùn)行一個(gè)新的大波段上升。

總結(jié)下來(lái)就是：

市場(chǎng)運(yùn)行在頂部構(gòu)筑的最后階段，將會(huì)完成這個(gè)頂部構(gòu)造過(guò)程。其在3月中旬會(huì)有持續(xù)的普跌性質(zhì)的波段回落行情出現(xiàn)。其中3月下旬是次低點(diǎn)，4月份是最低點(diǎn)的概率大（不建議大家糾結(jié)最低點(diǎn)次低點(diǎn)）。