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企業(yè)營運能力是指企業(yè)基于外部市場環(huán)境的約束，通過內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對財務(wù)目標實現(xiàn)所產(chǎn)生作用的大小。也就是企業(yè)營運資產(chǎn)的效率與效益。企業(yè)營運能力分析就是要通過對反映企業(yè)資產(chǎn)營運效率與效益的指標進行計算與分析，評價企業(yè)的營運能力，為企業(yè)提高經(jīng)濟效益指明方向。本文為營運能力系列文章之乳制品篇，共選取12家乳制品上市企業(yè)作為研究樣本。 核心數(shù)據(jù)： 營運能力排行前三企業(yè)：伊利股份、燕塘乳業(yè)、新乳業(yè)。 各子榜單榜首企業(yè)：伊利股份 “總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第一”；燕塘乳業(yè)“存貨周轉(zhuǎn)率率第一”；伊利股份“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率第一”。 近五年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率前三企業(yè)：伊利股份、光明乳業(yè)、新乳業(yè)。 近五年存貨周轉(zhuǎn)率前三企業(yè)：燕塘乳業(yè)、新乳業(yè)、科迪乳業(yè)。 
▲12家乳制品上市企業(yè)近五年營運能力變化 制表：數(shù)說商業(yè) 12家乳制品上市企業(yè)近五年平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為0.94次、0.78次、0.72次、0.76次和0.76次，基本趨于穩(wěn)定。存貨周轉(zhuǎn)率方面則有明顯的上升趨勢，過去五年分別為6.43次、6.28次、7.09次、7.49次和7.56次。 
▲12家乳制品上市企業(yè)近五年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 制表：數(shù)說商業(yè) 從近五年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看，伊利股份、光明乳業(yè)、新乳業(yè)以及燕塘乳業(yè)等四家企業(yè)近五年平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率達到1次，其中伊利股份以1.54次高居榜首。而莊園牧場、科迪乳業(yè)、妙可藍多以及西部牧業(yè)等四家企業(yè)均不足0.5次，其中西部牧業(yè)僅有0.34次。 
▲12家乳制品上市企業(yè)近五年存貨周轉(zhuǎn)率 制表：數(shù)說商業(yè) 從近五年存貨周轉(zhuǎn)率來看，燕塘乳業(yè)、新乳業(yè)、科迪乳業(yè)、伊利股份、三元股份、皇氏集團、光明乳業(yè)、天潤乳業(yè)、妙可藍多以及莊園牧場等十家企業(yè)近五年平均存貨周轉(zhuǎn)率達到了5次，其中燕塘乳業(yè)和新乳業(yè)都超過10次。而貝因美和西部牧業(yè)分別只有2.12次和1.28次。 
▲12家乳制品上市企業(yè)近五年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 制表：數(shù)說商業(yè) 從近五年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來看，伊利股份、燕塘乳業(yè)、天潤乳業(yè)、莊園牧場、科迪乳業(yè)、新乳業(yè)、三元股份以及光明乳業(yè)等八家企業(yè)近五年平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率超過了10次，其中伊利股份以105.08次遙遙領(lǐng)先于其他企業(yè)。而妙可藍多、西部牧業(yè)、貝因美以及皇氏集團等四家企業(yè)均不足10次。 Tips： 1、本文主要以A股上市企業(yè)作為研究對象，選用的營運能力指標有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。 2、各項指標均選取近五年數(shù)據(jù)，個別企業(yè)某項指標變動可能較大，對整個行業(yè)的數(shù)據(jù)會產(chǎn)生影響。 3、營運能力排行榜單中，各項指標得分按照10/12的比例換算得出，綜合得分為各項指標的平均值。 4、各項指標都只是一個參數(shù)，并不能全面、準確地反映一家企業(yè)的未來。本文內(nèi)容僅供參考，并不構(gòu)成任何投資建議。 5、本文參考三級行業(yè)分類，個別企業(yè)由于主營業(yè)務(wù)變動，行業(yè)劃分可能有所出入。 榜單如下 
▲12家乳制品上市企業(yè)營運能力排行榜單 制表：數(shù)說商業(yè)
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