究竟怎樣做，才能優(yōu)雅的賺到長期的錢？

在回答這個問題前

先看一則關(guān)于巴菲特的故事吧。

巴菲特最擅長的一件事

2008年，因為一本書的出版，巴菲特的投資法則變得家喻戶曉。這本書就是艾麗斯·施羅德撰寫的《滾雪球：沃倫·巴菲特和他的財富人生》（The Snowball: Warren Buffett and the Business of Life）。

這是得到巴菲特本人授權(quán)的個人傳記。該書作者艾麗斯·施羅德查看了巴菲特專門對她開放的所有私人檔案庫，并用2000個小時近距離觀察巴菲特。在作者眼里，巴菲特的非常之處在于他一生只做一件事，也是最擅長的一件事：滾雪球。“人生如滾雪球，重要的是找到很濕的雪和很長的山坡?！?/strong>這是巴菲特的自我總結(jié)。

這句話很快就成為被廣為傳播的投資名言；“滾雪球”則成為很多優(yōu)秀投資者爭取長期收益的一條基本準則。巴菲特本人也闡釋過自己對這一投資理念的心得。

簡單總結(jié)，巴菲特的“滾雪球”心得只有三句話：

第一步，要找到濕的雪。它是財富在滾動過程中能夠吸附在身邊的、能夠跟隨增長的長線資金。

第二步，要有很長的坡，讓雪球有足夠的時間滾大變強。好的行業(yè)和企業(yè)就是這樣的通道，能夠讓財富在經(jīng)過通道的過程中，不斷增值。

最后一步，就是要有足夠的耐心，等待雪球逐步滾大。

假如你10年前就投資了這些企業(yè)

選擇賽道是“滾雪球”過程中最重要的環(huán)節(jié)。時間的復(fù)利有多大，首先在于所選的賽道是否足夠好?？墒?，什么樣的賽道才足夠長，又有多少急轉(zhuǎn)彎需要關(guān)注？

注：上圖表示全球市值前十大公司變遷歷史，不代表本公司投資立場

上圖是過去30年，全球前十大上市公司市值變遷過程。不難看出，行業(yè)的變化有一定的趨勢性。從上世紀90年代的金融，到2000年的通訊行業(yè)，再到2010年的能源，直到現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)科技。每一個時代最佳行業(yè)的出現(xiàn)都有蛛絲馬跡，每一個好的賽道需要被提前發(fā)現(xiàn)才有最好的價值體現(xiàn)。假如你10年前就鎖定了現(xiàn)在榜單上的領(lǐng)頭羊呢？

這是專業(yè)資管機構(gòu)的優(yōu)勢，也是必須完成的功課。對于專業(yè)資管機構(gòu)而言，在投資中選準有長期成長空間和潛力的行業(yè)賽道十分重要。這不僅關(guān)系著能否長期為投資者創(chuàng)造穩(wěn)健回報，也決定了資管機構(gòu)是否能將社會資本引導(dǎo)至對社會有持續(xù)貢獻的行業(yè)。

在優(yōu)質(zhì)長賽道的發(fā)現(xiàn)與布局上，嘉實始終是先行者。2014年，嘉實就構(gòu)建了基于長賽道的行業(yè)基金產(chǎn)品線，這些行業(yè)包括智能汽車、前沿科技、醫(yī)療醫(yī)藥、消費、新能源新材料、環(huán)保低碳、物流、農(nóng)業(yè)等等。根據(jù)相關(guān)產(chǎn)品定期報告，這些基于長賽道的行業(yè)基金產(chǎn)品體現(xiàn)了較顯著的收益能力。例如，截至4月17日，嘉實醫(yī)藥健康今年以來以25.84%的凈值增長率在412普通股票型基金中排名第9；該基金成立兩年多來總回報已達56.83%。而在去年科技與高端制造主導(dǎo)的行情下，嘉實先進制造、嘉實智能汽車、嘉實新能源新材料等全年凈值增長率均超過60%。“學(xué)會挑選長賽道：兼顧長度與深度”

那么，如何才能選擇出有長期成長空間與潛力的長賽道？

嘉實的答案是：長度與深度。長度，所考慮的是行業(yè)生命周期及成長趨勢，優(yōu)選處于成長期或者成熟前期的行業(yè)，且具有較大成長空間、景氣度較高的行業(yè)作為投資標的；深度，要考察的是行業(yè)市值深度，更青睞市值居前且流動性強的行業(yè)。

當然，不同的行業(yè)擁有不同的生命周期，其初創(chuàng)期、成長期、快速成長期、成熟期、衰退期，不同時期所面臨的衡量方法也不盡相同。要準確的從長度與深度上洞察行業(yè)的基本面，需要的是長期的深度研究。

深度研究能夠讓認知比市場走的更深、更遠、更多元。那么，嘉實對行業(yè)的深度研究到底有多深？有一組數(shù)據(jù)可以就說明，嘉實已建立覆蓋科技、消費、健康、制造、周期、金融地產(chǎn)等29個一級子行業(yè)、112個二級子行業(yè)的深度知識庫。

也正是基于對行業(yè)的深度認知，嘉實基金在賽道布局上形成了一種價值觀。那就是，在投資布局上不追熱點，而是基于最本質(zhì)且長期方向的投資邏輯，在長期投資中保持行業(yè)的“高純度”與“高置信度”。這種價值觀是穩(wěn)定的，也是自信的。

風(fēng)險提示：本圖文及視頻所涉及的投資信息僅供參考，不作為具體投資依據(jù)！投資人應(yīng)當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險承受能力相適應(yīng)?；疬^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹜顿Y需謹慎。