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媒體訓(xùn)練營7月4日報道   文/王弘

倪正東說：“這是一個最壞的時代，也是一個最好的時代；是一個最好的時代也是一個最壞的時代。各種危機中間其實孕育著無數(shù)的機會。”

6月28日下午，“跨界風(fēng)云-風(fēng)云資本年會暨跨界戰(zhàn)略發(fā)布會”在北京舉辦。清科集團董事長兼CEO倪正東在會上發(fā)表演講。圍繞近期熱議的王石和秦致話題，倪正東表達了自己對投資市場的看法以及對創(chuàng)業(yè)者的期待。

怎么看待王石和秦致事件？

回到今天要講的話題，我也在思考講什么東西，老去外面吹牛的人不能總講老東西，大家會說又講這個事兒。

這兩天大家都在關(guān)心王石的事情還有秦致離開汽車之家的事情，這個事情看上去是偶然，其實是一個必然。為什么？未來市場上會越來越多的發(fā)生這種事情。

王石在萬科里占的股份非常非常之小，簡直可以忽略不計。秦致在李想離開之后來做CEO，從哈佛畢業(yè)工作之后到汽車之家做職業(yè)經(jīng)理人，相當(dāng)于二次創(chuàng)業(yè)。他們兩個其實占用的股份都是非常少，少于5%。一個少于5%的人是很難對公司有絕對控制權(quán)的，當(dāng)一個創(chuàng)始人或者職業(yè)經(jīng)理人在公司的股權(quán)非常非常少的時候，你如果還想操縱這個公司或者管理這個公司，你有再多的情懷也是任人宰割。

說了這么多，中國未來的市場上這種事情還會很多。今天汽車之家被平安接手，萬科被華潤還有寶能接手，說明中國未來有一個巨大的市場。

中國創(chuàng)投行業(yè)，我相當(dāng)于創(chuàng)投行業(yè)的宣傳部長，LP市場我也是宣傳部長，天使我們也是宣傳部長，其實中國真正的控股資本市場是很少的，基本沒有。在中國做的事情全是成長資本，真正的控股型的投資很少很少，最近這兩三年開始。

我相信萬科這個事情，汽車之家這個事情其實是中國真正控股資本的開始。馬云也好、馬化騰也好，只是當(dāng)時采取的策略比較早，他們有不同的投票權(quán)，如果他們的投票權(quán)像今天的王石或者秦致一樣，馬云也會被干掉，因為馬云遠遠不是最大股東，馬化騰也不是最大股東，最大的股東是MIH，當(dāng)某一天MIH把它的股份賣給中投的時候也是這個問題。

要套現(xiàn)還是要控制權(quán)？

未來市場上出現(xiàn)更多的控股基金，同時對我們的經(jīng)營管理者來說也是一個機會。很多公司被稀釋，從天使到Pre A、A、A+、B、B+、C、C+可能到Z了，這么多輪，很多創(chuàng)業(yè)者被反復(fù)多次甚至被低價稀釋，所占的股權(quán)越來越少。我們今天看到最近這兩三年滴滴應(yīng)該是最頭疼的公司，我想程維對他的控制力他占的股份也是非常少的，我個人不了解他的股份，我相信程維占的股份也就是10%左右。

這是創(chuàng)業(yè)者需要思考的問題。你做出一個孩子，你到底是想自己去養(yǎng)它一輩子還是說做一個孩子就是來賣的。如果說你做的一個公司就是將來公司市值很好的時候把它賣掉套現(xiàn)，沒有控制權(quán)挺好的。如果做的一個公司要保持它的控制權(quán)，要戰(zhàn)斗到最后，當(dāng)你真正退休的時候把這個公司交出來，那這時候你的股權(quán)考慮就特別多。

在這個中間我們也看到把控制權(quán)賣掉的，最后又拿回來的，中能在線，當(dāng)時很便宜幾百萬人民幣賣掉了，后來又買回來。這個事情值得創(chuàng)業(yè)者去琢磨，當(dāng)你去融錢的時候，當(dāng)你去找天使的時候找VC找PE的時候，如果你做的事就是你想好就是要賣的，你占的少也無所謂，你不占這個公司的控制權(quán)。但是這個事是我的事業(yè)，大家在融錢稀釋股份的時候要想到你的工質(zhì)權(quán)，要想到你和你的創(chuàng)業(yè)伙伴們聯(lián)手能不能擁有這個公司的控制權(quán)，這一點是非常重要的。

創(chuàng)業(yè)者還是要想想這個企業(yè)所有權(quán)的問題，我們投了那么多公司，我們投了150家公司，做了300家公司的顧問，最后有一家公司到了獨角獸，VC把中間的兩個創(chuàng)始人干掉了，這兩個投資人對所有的投資人，后來變成一個創(chuàng)始人面對所有的投資人，最后這個創(chuàng)始人也被投資人干掉了。

現(xiàn)在投資市場大環(huán)境如何？

這個市場上投熱點，你問沈南鵬投什么熱點？他也不太清楚。你問徐小平老師，他也迷惑。最近的半年時間或者一年時間，整個市場是處在冷淡期，我覺得不是冬天，冬天很難講，今天這個市場上像“風(fēng)云資本”還是有很多錢，錢是不缺的，只不過最近半年大家出手慢了很多。

我天天跟這些人打交道，這些人都是我的兄弟，深切感覺到整個市場確實放慢了很多，但是很多創(chuàng)業(yè)者在找我們?nèi)谫Y的時候還是用以前的，去年估值多少個億，今年至少翻個兩倍三倍或者有的翻五倍，今天的情況跟去年前年相比完全不一樣。

2014年的下半年、2015年上半年，任何一個優(yōu)秀的熱門公司，中午在我們這兒如果不簽掉，晚上就被另外一個投資機構(gòu)搶走了。今天的情況是，在這個市場上同樣的公司我們今天不投，三個月之后還是沒人投。這就像當(dāng)年京東五千萬美元的估值找了所有的VC，最后沒人投資，最后找了楊伯濤好不容易搞了八百萬美元把京東救活了，今天的市場跟那個時候有很多接近的地方。

應(yīng)該做什么樣的創(chuàng)業(yè)者？

今天這個時代是一個最好的時代也是一個最壞的時代，這是一個最壞的時代也是一個最好的時代，各種危機中間其實孕育著無數(shù)的機會。當(dāng)年投資人那么看好騰訊或者百度，投資人也不會很早的時候就把他們的股份賣掉。今天其實是一個看上去危機四伏的時代，但是還能看到無數(shù)的機會。

對于創(chuàng)業(yè)者來說，我認(rèn)為要做的就是千萬不要做一家可有可無的公司。這個市場離開你之后，這個市場照轉(zhuǎn)、地球照轉(zhuǎn)。我們今天看到的很多公司融了ABCD輪，特別火，曇花一現(xiàn)，我可以舉出50個、100個公司的名字，哪怕最近一兩年火的公司。

為什么這些公司下一輪融不到就關(guān)門了？因為這些公司都是在這個市場上可有可無的公司。少了它我們照樣有微信，少了它我們還是有百度，少了它我們還是有替代，其實都不影響。

希望在座的創(chuàng)業(yè)者們不要做一些可有可無的公司，最好做在某一個細分市場上缺你不可的公司，還有一個商業(yè)的價值不是說融完天使融VC一直融錢燒錢。

每個商業(yè)最好的邏輯就是幫股東賺錢、幫用戶創(chuàng)造價值，給員工發(fā)更好的工資獎金，為國家交更多的稅收，讓你的生意賺錢。虧本不賺錢的生意，我覺得靠補貼貼出來的生意是不長久的，一定不要做一個可有可無的公司。

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