本來今天為朋友們準備了一篇其他類型的稿子，但看到昨天市場的走勢，我改變了主意。

跟朋友們聊聊現(xiàn)在的市場吧——特殊的時刻，應(yīng)該在市場的分析判斷上，花點心思。

聽音頻，看文字，感受一下騰騰爸的意氣風(fēng)發(fā)。

還有，云淡風(fēng)輕！

昨天的市場，大家都看到了，創(chuàng)業(yè)板大漲3.27%，滬市綜指上漲僅0.86%。不同的市場，強弱完全地不同。具體到板塊上，新能源為代表的科技成長股，爆漲，全市場１３７只股票漲停，漲幅５%以上的股票高達４７０只，然后金融地產(chǎn)，也就是所謂的“市場三傻”，遭到了重錘。不一一列舉了，反正騰騰爸組合里的幾只股票，都跌幅不淺。

怎么看這個問題呢？

第一，目前的市場風(fēng)格是去年市場風(fēng)格的延續(xù)。

通俗地說，就是低的更低、高的更高。

這一點，騰騰爸不是沒有預(yù)料到，而是早就預(yù)料到了，并且明確地表達了自己的擔(dān)憂。我在元旦發(fā)表的總結(jié)展望長文中，就講到了：我非常擔(dān)心，２０２１年走成２０１５年。

目前的風(fēng)格趨勢不是我喜歡的。

第二，要尊重目前的市場現(xiàn)實，耐心等待。

一種市場風(fēng)格、市場趨勢的形成，不是一朝一夕的事情，什么時候走完、什么時候逆轉(zhuǎn)，也同樣不會在一朝一夕內(nèi)完成。

但行情發(fā)展的極致，必然是轉(zhuǎn)折的開始。

我們一定得相信投資的基本規(guī)律必然會發(fā)生終極性的決定作用。

對高估值投資者不羨慕、不嫉妒、不效仿，這就是當(dāng)前最大的理性。

我今天提出的這個“三不原則”——不羨慕、不嫉妒、不效仿——絕對會成為騰騰爸今后吹牛的資本。

我們不僅要坦然面對眼前的市場風(fēng)格、趨勢，還要坦然接受可能的更大的市場的瘋狂。

理性的投資者，一定得有這個心理預(yù)期。

鼓聲可能戛然而止，也可能再持續(xù)很長一段時間。這個不好確定。

你看目前的基金重兵屯守在所謂的高估值高成長的板塊里，而基金的銷售還在持續(xù)的火爆，也就是說還有資金在馳援股市。

所以，對眼前的市場風(fēng)格、趨勢，我們一萬個小心、謹慎，但是無法給出精準的算命。

對于我來說，唯一能做到的，就是堅持“三不原則”，做好對投資基本規(guī)律、基本常識的堅守。

第三，我們今天的堅守，絕對是值得的、有意義的。

投資的目的當(dāng)然是為了賺錢，但賺錢的方式各不相同。單從賺錢的角度，誠實勞動可以賺錢，攔路搶劫也可以賺錢。作為投資者，你要走哪條路，這是一個在走路之初，就需要想好的事情。

今天極端的二元失衡，讓堅守價值投資的朋友面臨困惑、深感為難。

這種狀況，我們在歷史上并不是第一次遇見——走過去之后，才會明白今天堅守的價值。

行百里半九十。投資最怕風(fēng)格飄移，然后被市場反復(fù)打臉。

去年春節(jié)之后，市場有過一段困難的時光，騰騰爸最大回撤２５%，但我堅持下來了，年底結(jié)束的時候，我的投資收益，從負２５%，變成了正的２５%。

一正一負，非常地經(jīng)典。

今年元旦剛過，市場整體暴漲，但我們堅守三傻的朋友，好像被市場拋棄了一樣，在一片喜慶中面臨著道路選擇的困難。

就像地主家的四合院里張燈結(jié)彩、歌舞升平，而我們長工的草棚里卻一片凄苦，一家人為二兩豬肉餡而愁眉不展。

都是假象。

現(xiàn)在是四零年也好，還是四九年也好，都是解放前夕。

老道的價值投資者，一定可以穿過眼前，看透未來。

眼前的不一定是真的，明天、后天要發(fā)生什么，才是我們需要關(guān)心和思考的。

你看，在昨天的三傻大跌中，騰騰爸看到就是黃燦燦的金子。

所以，我不僅選擇了堅守，還選擇了加倉。

第四，用實際行動踐行價值投資。

無論眼前的市場如何演繹，我可以肯定地說：１００倍、２００倍、甚至５００倍、１０００倍估值的股票，９９%以上都是有泡沫的，只有極少數(shù)真正優(yōu)質(zhì)的極品，才可能從眼前的泡沫中走出來，安全著陸。

所以，目前在高估值板塊里逐浪，就是在垃圾堆里淘金——金子有，但不多，尋找的難度太大了，成功的概率太小了。

經(jīng)常有朋友教育我們——芒格說過，與其用便宜的價格買平庸的資產(chǎn)，不如用合理的價格買優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。意思是說，如果股票優(yōu)秀，價格高點也可以買，反之，股價再便宜，也不必要買。

但是大家知道芒格說這話的背景是什么嗎？

１９７０年代，巴菲特經(jīng)人推薦，考慮收購喜詩糖果，但喜詩糖果的報價太貴了，市盈率高達１５倍！

你沒看錯，是１５倍——也就是說，報價是它當(dāng)年盈利的１５倍。

巴菲特看到１５倍市盈率這個數(shù)據(jù)，就很猶豫。

在這種背景下，芒格對巴菲特講了上邊那句至理名言。

這里，我再透露一個有趣的細節(jié)——歷史的細節(jié)：巴菲特考慮購買喜詩糖果時，正是美股“漂亮５０”如日中天的時候——被譽為“美國核心資產(chǎn)”的５０只龍頭白馬股，市盈率高達達８０余倍，依然備受市場追捧。

“漂亮５０是安全的?！?br>

“漂亮５０永遠漲?！?/p>

“不買漂亮５０你就不是投資。”

“不買漂亮５０是沒有前途的”。
類似的瘋言瘋語充斥市場。

在這種背景下，巴菲特還認為１５倍的喜詩糖果是貴的，因而猶豫不決，以至于“逼迫”著芒格不得不多次出面苦言相勸。

所以，以后不要再用芒格的那句話，來為我們今天１００倍、２００倍、甚至更高估值的成長股投資來背書了。

巴菲特認為１５倍的估值就是高的，芒格認為如果企業(yè)優(yōu)秀，１５倍的估值是合理的——如果硬要說二者有差距、有分歧，差距和分歧就在這里。

當(dāng)年兩位投資大佬沒認為漂亮５０是漂亮的，今天也不會認為你的１００倍、２００倍的市場“三寶”是真寶。

我們認為今天的三傻不是真的傻，它們是有價值的，它們賺的不是假錢，是真的人民幣，市場給的估值遠遠落后于它們真實的成長性，因此投資價值得到了充分的突顯。

這樣認為，就得這樣辦。

不能打左燈、往右轉(zhuǎn)。

我們對投資、對價值的堅守，必須有實際行動來支持。

什么是實際行動？

有錢，你就再買一點；沒有錢，你就持倉臥倒——就像騰騰爸一直以來做到的那樣。

關(guān)注騰騰爸備用小號的朋友，應(yīng)該已經(jīng)看過我昨天下午３時推送的文章了——我又想方設(shè)法，進行了加倉操作，并且一下子加倉了７個點，對我而言，步子夠大，力度不小。

這就是騰騰爸，對當(dāng)前市場最有力的觀點表達。

２０２１年，我們靠什么賺錢？

就靠我們在市場至暗時刻的英氣勃發(fā)！

今天的文章，是我２０２１年在主號里正式推送的第一篇原創(chuàng)文章。

我先把話撂在這里，年中、年底，你再來看看，看看騰騰爸是不是很牛逼？

全文完。

作者簡介：

我是騰騰爸，暢銷書《投資大白話》與《生活中的投資學(xué)》作者。

擅長用最簡單直白的語言，闡述最深刻復(fù)雜的道理。

擅長做市場判斷、估值判斷和企業(yè)分析。

擅長撒潑、打滾、灌水、吹牛、聊天——喜歡從生活中的平常小事中思考人生和投資中的大事。

并且喜歡用文字記錄下自己的思考與操作，讓時間和實踐來檢驗自己的投資成色。