大家好，我是海榕君 。

前期我寫過一篇文章 ：《新手投資基金必看》，投資股票型基金我認(rèn)為有兩個方法：

1. 選擇優(yōu)秀的基金經(jīng)理幫你投資，不用擇時，等于完全信任這個基金經(jīng)理。

   這部分重點(diǎn)推薦的是：①傅鵬博（睿遠(yuǎn)成長價值：007119）② 朱少醒（富國天惠精選成長：161005）③周蔚文（中歐新藍(lán)籌：166002）④董承非 （興全趨勢投資：163402）⑤謝治宇（興全合宜A163417） ⑥張坤  （易方達(dá)亞洲精選：118001）

2. 選擇 優(yōu)秀的行業(yè)基金，需要擇時控制一定的倉位

   高瓴資本重倉中國，重點(diǎn)投資了 消費(fèi)，醫(yī)藥，TMT，企業(yè)服務(wù)四大領(lǐng)域，我根據(jù)高瓴資本的持倉挖掘了四只長?；?，主要是 對應(yīng)消費(fèi)，醫(yī)藥，企業(yè)服務(wù)云計(jì)算，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)。
   

   ①消費(fèi)行業(yè) ：易方達(dá)消費(fèi)（110022）

   ②易方達(dá)全球生物醫(yī)藥 (場外：008284) 

   ③企業(yè)服務(wù) (云計(jì)算SAAS)行業(yè)：華夏移動互聯(lián)混合（002891）

   ④消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)：交銀中國互聯(lián) （場內(nèi)和場外：164906）

今天先說說消費(fèi)行業(yè)基金，我當(dāng)時選擇 易方達(dá)消費(fèi)行業(yè) 主要是兩個原因：① 易方達(dá)消費(fèi)重倉白酒，和高瓴資本在A股消費(fèi)股的投資相一致 ，并且易方達(dá)消費(fèi)的持倉是比較穩(wěn)定 ② 易方達(dá)號稱全球第三大酒莊，在消費(fèi)行業(yè)的投研深度是國內(nèi)比較領(lǐng)先的，國內(nèi)的資產(chǎn)管理行業(yè)未來大概率是強(qiáng)者恒強(qiáng) ，大的基金公司掌握的資源還是好一些。易方達(dá)的張坤投資也非常優(yōu)秀，只是坤坤沒有行業(yè)基金，他的易方達(dá)中小盤 算70%的消費(fèi)基金，喜歡坤坤的投資者用這個替代易方達(dá)消費(fèi) 我認(rèn)為也是可以的。

易方達(dá)消費(fèi) 在2020年幫助投資者賺了 133億，整體凈值增長了72.52%，現(xiàn)在基金規(guī)模是 347億 ，2020年跑贏 行業(yè)基準(zhǔn) 消費(fèi)ETF (159928 )  2.36% , 如果站在兩年的角度看，跑贏行業(yè)基準(zhǔn) 15%，如果站在5年的角度看，跑贏行業(yè)基準(zhǔn) 62%，夏普比率 2.42.

易方達(dá)消費(fèi)的基金經(jīng)理肖楠 披露了2020年消費(fèi)股大漲的原因:

1. 隨著內(nèi)陸資本市場不斷走向成熟，市場監(jiān)管機(jī)制進(jìn)一步完善，很多公司的估值正在逐漸與國際接軌，享受了國際市場的合理估值；

2. 供給側(cè)改革以來，中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大的變化，驅(qū)動優(yōu)質(zhì)企業(yè)盈利增長的更多的是技術(shù)、品牌、人才、管理、組織能力，而不是資金堆積、宏觀周期、政策、信息；最后，近年來，中國很多企業(yè)已經(jīng)具備了國際一流的競爭力，越來越得到全球機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)同。
   

 上半年消費(fèi)行業(yè)里面的必選消費(fèi) 和疫情受益的公司 漲幅非常大的，但是易方達(dá)消費(fèi)沒有 參與，肖楠在年報中解釋了原因 ：本基金并沒有追逐市場偏好，我們認(rèn)為與其研究疫情帶來企業(yè)供需結(jié)構(gòu)的短期變化，不如研究疫情如何放大一些企業(yè)的長期優(yōu)勢或瑕疵。

易方達(dá)的張坤和肖楠給我的感覺就是穩(wěn)定，長期持股 ，不愿意追熱點(diǎn) ，短期看他們雖然錯過了一些大漲的消費(fèi)公司，導(dǎo)致業(yè)績確實(shí)不如一些消費(fèi)基金，但是他們這種持倉風(fēng)格容易讓投資者放心，不會發(fā)生漂移，他們是深度價值研究的基金風(fēng)格，不是偏交易型的 基金風(fēng)格。

易方達(dá)的肖楠在年報中披露 他對待高估值公司的態(tài)度：對不合理的高估值公司必須堅(jiān)決回避，會堅(jiān)定持有那些優(yōu)秀的乃至偉大的公司。他也準(zhǔn)備 挖掘一些 被市場遺忘的公司：市場上有些曾經(jīng)陷入低谷、被市場遺忘的公司基本面在不斷變好，而有些曾經(jīng)輝煌的企業(yè)卻因?yàn)樽陨砀簧蠒r代的變化而慢慢掉隊(duì)。

消費(fèi)板塊整體估值還是比較高的，張坤的易方達(dá)中小盤仍然沒有重啟申購，今年我對市場的判定還是維持上周 寫的結(jié)論。上周五消費(fèi)股大漲主要原因是 酒鬼酒于4月1日晚披露了2021年第一季度業(yè)績預(yù)告：2021年第一季度營業(yè)收入約9.1億元，同比增長190%，大超市場預(yù)期，帶動A股消費(fèi)板塊大漲。

消費(fèi)基金今年太大的板塊收益不會有 ，因?yàn)檎w估值挺高，前期重倉消費(fèi)并且虧損比較大的投資者可以逢高反彈減持 ，股票還是越漲越貴的，消費(fèi)基金定投可以控制一定的倉位，并且拉長時間來買 。