2021年春天，NFT成了最搶手的投資。

NFT（non-fungible token），中文名稱是非同質(zhì)化代幣，一種應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)驗(yàn)證的數(shù)字資產(chǎn)。它最容易理解的外號(hào)，是數(shù)字藝術(shù)品。

勒布朗·詹姆斯在湖人比賽中投籃的視頻片段被制成NFT，以10萬美元的價(jià)格售出。

美國搖滾樂隊(duì)萊昂國王（Kings of Leon）的新專輯《When You See Yourself》以NFT的形式銷售，收入超過200萬美元。

世界上第一條推特，以291.6萬美元售出。

該條推特的內(nèi)容是“剛剛設(shè)置好我的推特”，由推特CEO發(fā)布

藝術(shù)家Beeple從2007年開始每天創(chuàng)作一張圖片，最終把5000張圖片拼接成一個(gè)316MB的JPG文件。這幅耗時(shí)14年創(chuàng)作的作品《Everydays: The First 5000 Days》作為NFT，在佳士得拍出了6934萬美元的價(jià)格。

NFT到底是什么東西，還要從傳統(tǒng)藝術(shù)品說起。

世界上最貴的藝術(shù)品值多少錢？

以中國畫而言，齊白石的《山水十二條屏》，在2017年以9.315億人民幣成交。

威廉·德·庫寧、保羅·塞尚、保羅·高更等畫家的杰作紛紛拍出超過1億美元的價(jià)格。

而達(dá)·芬奇的畫作《救世主》2017年在佳士得拍賣行以4.503億美元的價(jià)格成交，是全球最貴的藝術(shù)品。

《救世主》這幅畫有過五次公開交易記錄：

◎ 第一次是在1958年蘇富比拍賣中以45英鎊售出；

◎ 第二次是在美國路易斯安那州一位收藏家的遺產(chǎn)出售會(huì)上，以不到1萬美元的價(jià)格售出；

◎ 第三次交易發(fā)生在2013年，轉(zhuǎn)手價(jià)格達(dá)到8000萬美元；

◎ 第四次交易發(fā)生在同年，一位俄羅斯富翁以1.275億美元的價(jià)格接手《救世主》；

◎ 第五次正是2017年的歷史最高價(jià)。

從45英鎊漲到4.503億美元，《救世主》的5次歷史交易中，最關(guān)鍵的是漲幅最大的第三次交易。

此前，因?yàn)椤毒仁乐鳌愤@幅畫作蓋有多層的油彩，而被誤認(rèn)為是達(dá)·芬奇弟子的作品。仿制品的價(jià)格當(dāng)然不會(huì)高。

2010年底，一個(gè)由國際專家組成的團(tuán)隊(duì)，利用紅外線反射成像技術(shù)，發(fā)現(xiàn)畫作中耶穌的大拇指有修改痕跡——仿制品不會(huì)有修改痕跡，只有原稿會(huì)有。

左為畫作實(shí)拍，右為紅外線反射成像

由此，《救世主》被確認(rèn)為達(dá)·芬奇的真跡，價(jià)格隨之扶搖直上。

以《救世主》為代表的傳統(tǒng)藝術(shù)品，長期被贗品的問題所困擾。因?yàn)橛欣蓤D，藝術(shù)品的偽造以及鑒定成了一門學(xué)問。

此外，投資傳統(tǒng)藝術(shù)品還有幾大難題：不同的溫度濕度環(huán)境會(huì)對(duì)藝術(shù)品實(shí)體造成影響。保險(xiǎn)費(fèi)用、修復(fù)費(fèi)用、運(yùn)輸費(fèi)用都是成本。

藝術(shù)品入境需要繳納關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅，所以很多藝術(shù)品長期靜置在香港、瑞士等自由港的庫房中。

種種原因結(jié)合，導(dǎo)致藝術(shù)品投資市場(chǎng)的受眾小、交易量少，流動(dòng)性長期不佳。

隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展，情況正在發(fā)生變化。

打個(gè)比方，經(jīng)過房地產(chǎn)交易所的認(rèn)證，我們可以通過房產(chǎn)證來展示對(duì)名下房產(chǎn)的所有權(quán)。

而NFT就是通過不可篡改的區(qū)塊鏈技術(shù)來證明你擁有某個(gè)物品的所有權(quán)。

不同的是，房產(chǎn)證的認(rèn)證是由政府部門進(jìn)行的，而NFT的認(rèn)證是由區(qū)塊鏈上每一個(gè)人共同認(rèn)證的。前者有一個(gè)中心，后者去中心化。

NFT的運(yùn)作并不復(fù)雜。如果一位畫家想出售自己的作品，可以將作品上傳到OpenSea等平臺(tái)（類似房產(chǎn)交易所），通過區(qū)塊鏈進(jìn)行認(rèn)證，轉(zhuǎn)換成NFT（類似房產(chǎn)證）。

目前NFT已經(jīng)支持許多文件格式，例如圖片文件（JPG、PNG、GIF）、音樂文件（MP3）以及視頻等。

與傳統(tǒng)藝術(shù)品對(duì)比，NFT無需鑒別真?zhèn)?，作為?shù)字資產(chǎn)也減少了維護(hù)費(fèi)用，因此迎來迅猛發(fā)展。一時(shí)間，萬物皆可NFT。

OpenSea平臺(tái)上，各種NFT的報(bào)價(jià)

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前三個(gè)月，NFT市場(chǎng)總交易額超過了15億美元，環(huán)比漲幅超過2627%。

為了跟上時(shí)代，我們需要了解NFT，但不一定要參與。

為什么這么說呢？

巴菲特曾經(jīng)將資產(chǎn)分為三類：

第一類是基于貨幣的資產(chǎn)。如債券和銀行存款，特點(diǎn)是波動(dòng)率極低（安全）、收益率明確，但長期而言可能失去購買力。

第二類是無法生產(chǎn)出任何東西的資產(chǎn)。典型代表是黃金。母雞會(huì)下蛋，奶牛能產(chǎn)奶，但一公斤黃金持有一萬年仍然只是一公斤黃金，購買這種資產(chǎn)的收益只能來自于下一個(gè)出更高價(jià)格的接盤者。

第三類是生產(chǎn)性資產(chǎn)。包括企業(yè)、房地產(chǎn)、農(nóng)場(chǎng)等。企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品，房屋供人居住，農(nóng)場(chǎng)產(chǎn)出糧食，它們能夠持續(xù)提供產(chǎn)品或者服務(wù)，永遠(yuǎn)會(huì)被人們所需要。

而它們的收益也不依賴于接盤者的報(bào)價(jià)，只與“產(chǎn)奶”能力有關(guān)。

如果對(duì)NFT進(jìn)行歸類，它顯然是第二類資產(chǎn)：一幅畫永遠(yuǎn)是一幅畫，不會(huì)生出另一幅小畫。

所以NFT的價(jià)格再高，也只是互相掏口袋。

如果非要參與，應(yīng)該怎么做呢？

經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯曾經(jīng)提出過“選美理論”：

在有眾多美女參加的選美比賽中，如果猜中冠軍可以得到大獎(jiǎng)。

要想獲獎(jiǎng)，你不能選自己認(rèn)為最漂亮的美女為冠軍（哪怕她長得像你夢(mèng)中情人），而應(yīng)該選大家都會(huì)選的那位美女做冠軍。

回到NFT中來，要想獲利，不能買入你看好的產(chǎn)品而應(yīng)該選擇大家看好的產(chǎn)品，哪怕你并不看好它。

比如，1961年時(shí)，藝術(shù)家皮耶羅·曼佐尼將自己的排泄物裝進(jìn)罐頭，罐頭的標(biāo)簽用英文、法文和意大利文三種語言寫著“藝術(shù)家之屎，新鮮儲(chǔ)存，凈重30克”。

曼佐尼和他的《藝術(shù)家之屎》

曼佐尼決定將罐頭以等重黃金的價(jià)格出售（按當(dāng)時(shí)金價(jià)大概價(jià)值37美元，按如今的金價(jià)約1萬元），并且當(dāng)金價(jià)波動(dòng)時(shí)，罐頭的價(jià)格也隨之波動(dòng)。

這東西有人買嗎？

有。

2005年和2007年，它分別拍出了人民幣110萬、150萬的價(jià)格，是等重金價(jià)的100多倍。

如果還有人愿意出更高的價(jià)格，那么《藝術(shù)家之屎》就是一個(gè)好的投資對(duì)象。

如果沒有，那么花150萬購買的收藏家，就成了擊鼓傳花游戲中的倒霉蛋。

所以，凱恩斯的“選美理論”也被稱作“最大傻瓜理論”：即使一樣物品一文不值，你也愿意出高價(jià)買下，是因?yàn)槟泐A(yù)期有一個(gè)更大的傻瓜，會(huì)花更高的價(jià)格把它買走。關(guān)鍵是判斷有沒有比自己更大的傻瓜，如果沒有，那你就是最大的傻瓜。

長期而言，只有生產(chǎn)性資產(chǎn)才能創(chuàng)造財(cái)富。

作者 | 拾月 | 當(dāng)值編輯 | 麻醬

責(zé)任編輯 | 何夢(mèng)飛 | 主編 | 鄭媛眉