每日主題策略討論，東方財(cái)富網(wǎng)匯總八大券商觀點(diǎn)，揭秘行業(yè)現(xiàn)狀，觀察行情走勢(shì)，提前為您把脈A股。

　　渤海證券：關(guān)注消費(fèi)類、CXO 類以及創(chuàng)新藥械內(nèi)優(yōu)質(zhì)個(gè)股

　　基金重倉(cāng)股以消費(fèi)股、CXO、ICL、民營(yíng)連鎖醫(yī)院為主。醫(yī)藥板塊回暖，但整體依舊處于歷史高位水平，行業(yè)內(nèi)部分化明顯，順應(yīng)政策及市場(chǎng)需求的細(xì)分領(lǐng)域走勢(shì)明顯優(yōu)于整體表現(xiàn)，建議關(guān)注消費(fèi)類、自費(fèi)醫(yī)保免疫類、CXO 類以及創(chuàng)新藥械內(nèi)優(yōu)質(zhì)個(gè)股，推薦恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、長(zhǎng)春高新、藥石科技、邁瑞醫(yī)療、華熙生物、開立醫(yī)療、智飛生物。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】

　　國(guó)開證券：基金持倉(cāng)進(jìn)一步向龍頭股聚集

　　基金1季報(bào)中增持股數(shù)比較多的細(xì)分領(lǐng)域主要集中在疫苗、CRO等高成長(zhǎng)性和高確定性的領(lǐng)域。另外部分原料藥個(gè)股也受到了一定增持，如新和成、普洛藥業(yè)等龍頭個(gè)股的增持股數(shù)也排在前列。同時(shí)，1季度基金減持股數(shù)較多的個(gè)股也包括恒瑞醫(yī)藥、華海藥業(yè)等行業(yè)龍頭個(gè)股，一些醫(yī)療服務(wù)龍頭如愛爾眼科、通策醫(yī)療也遭減持股數(shù)較多。這顯示基金持倉(cāng)進(jìn)一步向龍頭股聚集，但在相對(duì)高倉(cāng)位和個(gè)股估值大幅分化的背景下，對(duì)個(gè)股性價(jià)比、安全性及確定性的考量權(quán)重加大。建議在市場(chǎng)震蕩的大背景下，優(yōu)選景氣度確定性強(qiáng)的細(xì)分領(lǐng)域龍頭逢低布局。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】

　　安信證券：新冠檢測(cè)中長(zhǎng)期重塑POCT賽道邏輯

　　市場(chǎng)空間與技術(shù)壁壘往往是市場(chǎng)對(duì)于POCT賽道的兩大爭(zhēng)議點(diǎn)，我們的研究發(fā)現(xiàn)在國(guó)際化、消費(fèi)化、創(chuàng)新化趨勢(shì)的影響下，POCT市場(chǎng)空間顯著高于市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)技術(shù)壁壘也在不斷提高。

　　國(guó)際化：全球新冠檢測(cè)放量超預(yù)期，監(jiān)測(cè)日檢測(cè)量依然保持震蕩上行態(tài)勢(shì)，廠商海外訂單保持高景氣度，海外市場(chǎng)拓展加速。消費(fèi)化：新冠居家檢測(cè)產(chǎn)品在海外供不應(yīng)求，展現(xiàn)出了全民化、渠道可及性強(qiáng)、公眾購(gòu)買意愿強(qiáng)、需求頻次高等消費(fèi)品屬性。家庭、社區(qū)與自檢場(chǎng)景是POCT行業(yè)既有的場(chǎng)景之一。創(chuàng)新化：POCT技術(shù)路徑和平臺(tái)不斷多元化，新技術(shù)+新場(chǎng)景將共同為行業(yè)創(chuàng)造新的增長(zhǎng)點(diǎn)。我們看好產(chǎn)品線特質(zhì)化強(qiáng)、國(guó)際化水平高的國(guó)產(chǎn)龍頭。重點(diǎn)繼續(xù)推薦萬孚生物，同時(shí)也建議關(guān)注東方生物、熱景生物、圣湘生物、萬泰生物等。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】

　　山西證券：國(guó)產(chǎn)熱門創(chuàng)新品種疫苗開啟上市之路 成為市場(chǎng)持續(xù)高速增長(zhǎng)的支撐點(diǎn)

　　2021Q1 疫苗整體批簽發(fā)同比下降，但二類疫苗實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，肺炎、HPV等重磅疫苗延續(xù)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。行業(yè)景氣度持續(xù)，一方面監(jiān)管持續(xù)升級(jí)，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升；另一方面隨著研發(fā)投入的持續(xù)加大，國(guó)產(chǎn)熱門創(chuàng)新品種疫苗開啟上市之路，成為行業(yè)市場(chǎng)持續(xù)高速增長(zhǎng)的支撐點(diǎn)。我們持續(xù)看好具有上市(包括代理)、在研重磅或獨(dú)家產(chǎn)品，生產(chǎn)及研發(fā)實(shí)力兼具的優(yōu)質(zhì)疫苗龍頭企業(yè)，建議關(guān)注智飛生物、康泰生物等。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】

　　中國(guó)銀河證券：部分業(yè)績(jī)超預(yù)期個(gè)股具有較高配置價(jià)值

　　21Q1 主動(dòng)非債基金醫(yī)藥股持倉(cāng)占比提升，重倉(cāng)股數(shù)量與持有總市值環(huán)比增加，重倉(cāng)集中度下降?？傮w來看，20Q1 醫(yī)藥板塊持倉(cāng)占比有所上升，醫(yī)藥板塊熱度上升，主要原因系經(jīng)歷春節(jié)后的快速調(diào)整之后，板塊估值已經(jīng)回落至較為合理水平，臨近一季報(bào)披露，部分業(yè)績(jī)超預(yù)期個(gè)股具有較高配置價(jià)值。我們認(rèn)為，一方面，在全球(部分國(guó)家)疫情未出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)的背景下，醫(yī)藥行業(yè)比較優(yōu)勢(shì)有望延續(xù)，抗疫板塊有望借勢(shì)繼續(xù)維持高景氣增長(zhǎng)，另一方面，受益于人口老齡化加速、消費(fèi)升級(jí)等因素，醫(yī)藥板塊作為內(nèi)需中的剛需，長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)邏輯較為確定。建議持續(xù)關(guān)注創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈、生物制品、醫(yī)療服務(wù)、 IVD、連鎖藥店等。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】

　　天風(fēng)證券：尋找超預(yù)期依然是獲得超額收益的關(guān)鍵

　　醫(yī)藥行業(yè)相比于其他行業(yè)的優(yōu)勢(shì)最核心的體現(xiàn)為——行業(yè)景氣度高且業(yè)績(jī)確定性較高，因而我們建議從中期維度去看待企業(yè)的變化趨勢(shì)，一個(gè)較為簡(jiǎn)便的定性方式是設(shè)想公司“3-5年之后所呈現(xiàn)出的狀態(tài)”，與此同時(shí)，我們認(rèn)為單純PE值的高低本身并不是買入或者賣出的理由，預(yù)期的變化才是，如何尋找超預(yù)期依然是獲得超額收益的關(guān)鍵。

　　近期建議選股思路(按先后順序)：1)策略思維精選“性價(jià)比板塊”：①醫(yī)療服務(wù)(國(guó)際醫(yī)學(xué))、②醫(yī)美(四環(huán)醫(yī)藥、華東醫(yī)藥)、③行業(yè)龍頭(邁瑞醫(yī)療、恒瑞醫(yī)藥)、④連鎖藥店(一心堂、大參林、老百姓)；2)優(yōu)質(zhì)民營(yíng)醫(yī)療服務(wù)：愛爾眼科、錦欣生殖(H)、通策醫(yī)療；建議關(guān)注：海吉亞醫(yī)療(H)；3)創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈：凱萊英、藥明康德、信達(dá)生物(H)、泰格醫(yī)藥；4)美好生活類產(chǎn)品：長(zhǎng)春高新、智飛生物、康泰生物、歐普康視、片仔癀；5)中國(guó)優(yōu)勢(shì)-全球市場(chǎng)類產(chǎn)品：邁瑞醫(yī)療、南微醫(yī)學(xué)、英科醫(yī)療。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】

　　光大證券：小陽(yáng)春行情漸入佳境 核心資產(chǎn)與二三線齊發(fā)力

　　小陽(yáng)春行情漸入佳境，核心資產(chǎn)與二三線齊發(fā)力。今年上半年醫(yī)藥景氣度仍處于上行階段，隨著財(cái)報(bào)逐漸披露，小陽(yáng)春行情漸入佳境，建議把握兩條投資主線：1)核心資產(chǎn)：回調(diào)較多且業(yè)績(jī)彈性較好的核心資產(chǎn)有望企穩(wěn)反彈，推薦長(zhǎng)春高新、邁瑞醫(yī)療、凱萊英、恒瑞醫(yī)藥、英科醫(yī)療等；2)二三線標(biāo)的：具備較好成長(zhǎng)性的低估值二三線標(biāo)的以及部分業(yè)績(jī)超預(yù)期的公司有望帶來較多超額收益，推薦博騰股份、藥石科技、康德萊、同和藥業(yè)、潤(rùn)達(dá)醫(yī)療、博雅生物、派林生物、奕瑞科技等。

　　2021年投資策略：1)內(nèi)需大市場(chǎng)主線，建議關(guān)注疫苗、血制品、民營(yíng)醫(yī)療服務(wù)、藥店與互聯(lián)網(wǎng)新零售等強(qiáng)勁內(nèi)需拉動(dòng)的細(xì)分方向，推薦康華生物、智飛生物、派林生物、愛爾眼科、歐普康視、錦欣生殖(H)、老百姓等。2)國(guó)內(nèi)國(guó)際雙發(fā)力主線，建議關(guān)注創(chuàng)新藥械、CXO產(chǎn)業(yè)鏈、防護(hù)類耗材賽道等有望受益于國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)鏈變化的細(xì)分方向，推薦信達(dá)生物(H)、恒瑞醫(yī)藥、艾德生物、安圖生物、邁瑞醫(yī)療、藥石科技、九洲藥業(yè)、康德萊、英科醫(yī)療、威高股份(H)等。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】

　　興業(yè)證券：未來疫苗板塊將會(huì)成為醫(yī)藥板塊中的一個(gè)重要板塊

　　隨著全球疫苗接種率提升，部分接種率高的地區(qū)新患明顯減少，疫苗的有效性進(jìn)一步得到證實(shí)。國(guó)內(nèi)疫苗的接種速度在近期也明顯加速，同時(shí)在新型疫苗的研發(fā)推進(jìn)上，我們也看到了越來越多的進(jìn)展，未來疫苗板塊將會(huì)成為醫(yī)藥板塊中的一個(gè)重要板塊。

　　2021年醫(yī)藥以結(jié)構(gòu)性行情為主，精選景氣度好且業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的公司。從配置來看，龍頭的“HYMA”組合和四大龍頭不介入領(lǐng)域的細(xì)分龍頭依舊是配置的不二選擇。我們所說的龍頭既包括平臺(tái)型大龍頭公司(以恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、藥明康德、愛爾眼科)等，也包括大市值平臺(tái)型龍頭公司未進(jìn)入的細(xì)分賽道龍頭(尤其關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鏊俑哂谄脚_(tái)型大龍頭公司的公司)，這些細(xì)分賽道市場(chǎng)空間大，行業(yè)內(nèi)創(chuàng)新頻出，醫(yī)保影響小，保持著行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，例如ICL領(lǐng)域的金域醫(yī)學(xué)、微創(chuàng)介入領(lǐng)域的心脈醫(yī)療，連鎖藥店龍頭、CXO領(lǐng)域的分子砌塊龍頭、CDMO龍頭、醫(yī)美龍頭、品牌消費(fèi)品龍頭、創(chuàng)新國(guó)際化龍頭等，對(duì)這類龍頭也應(yīng)保持持續(xù)的關(guān)注度。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）