2021年巴菲特股東大會前，伯克希爾哈撒韋公布了一季度的業(yè)績，一季度營收645.99億美元，凈利潤117.11億美元，其中運營利潤70.2億美元，投資和衍生品凈收益為46.9億美元，去年同期虧損556.2億美元。

美國會、美政府與美聯(lián)儲在新冠危機爆發(fā)之后聯(lián)手推出無限量QE政策救市，令美國的金融資本在大股災(zāi)中反而大賺特賺，巴菲特等華爾街投資家最終的所謂勝利，其本質(zhì)不過是美國金融資本對美國全盤操縱后的資本利得。

自次貸危機之后，美股就步入流動性牛市行情之中，2016年美聯(lián)儲高官費舍公開承認(rèn)美聯(lián)儲操縱美股的事實，費舍說：“我作為美聯(lián)儲的一員，親自參與了2009年以來炮制大牛市的行動，美聯(lián)儲這樣做是為了制造財富效應(yīng)刺激經(jīng)濟(jì)；究竟什么才是美國股市上漲的動力？現(xiàn)在應(yīng)該非常慎重并坦率地承認(rèn)，那就是美聯(lián)儲、美聯(lián)儲還是美聯(lián)儲！”

前美聯(lián)儲主席伯南克曾說：“美國政府擁有一項技術(shù)，它被稱為印刷術(shù)，還有這項技術(shù)在當(dāng)今的電子形式，這樣美國想生產(chǎn)多少美元就生產(chǎn)多少美元而幾乎沒有任何成本。”所以新冠危機之后美國繼續(xù)大印鈔票，才會有美國富人們的再次大切蛋糕過程，而所謂的成長型投資與價值型投資的成功，都是活在美國的印鈔曲線當(dāng)中，在這種大前提下去夸大巴菲特所謂價值投資的成功就多了一些粉飾的成分。坦率地講，在大印鈔的前提下，美國富豪們?nèi)舨毁嵉门铦M缽滿都會覺得不好意思。

以巴菲特如今的身份與地位，他原本就與大多數(shù)機構(gòu)與普通投資者處于不對稱信息層面，譬如在此次新冠危機中，巴菲特就公開為美國股市站臺，威脅市場不要做空，巴菲特之所以敢于赤裸裸地威脅市場空頭就是因為美聯(lián)儲與巴菲特之間有直接的交流，巴菲特能夠提前掌握金融市場中的核心信息，并由此可以獲得投資先機，如果僅把巴菲特的成功牢牢地釘在價值投資的十字架上，這不過是所謂的價值投資者的盲從與個人信仰罷了。

不過2021年巴菲特股東大會還是給市場留下了一些啟迪，我認(rèn)為重要的有四點：一是巴菲特與芒格當(dāng)前都認(rèn)為市場有些瘋狂，并持有巨額現(xiàn)金；二是巴菲特認(rèn)為當(dāng)前的通脹非常厲害；三是巴菲特認(rèn)為Robinhood這樣的交易程序讓股票市場越來越像賭場；四是巴菲特認(rèn)為最好投資指數(shù)基金。

前三點其實都從不同角度說明了美股泡沫化的嚴(yán)重程度，而目前美國經(jīng)濟(jì)過熱的苗頭又在不斷加速流動性，進(jìn)而造成通脹的快速上行，這就令美國處于資產(chǎn)泡沫與通貨膨脹雙層環(huán)境當(dāng)中，這對于金融市場當(dāng)然是一個系統(tǒng)性的威脅，因此巴菲特才會保持15%的現(xiàn)金流，一季度現(xiàn)金儲備為1454億美元，說明巴菲特對當(dāng)前的美股市場是非常謹(jǐn)慎的，這說明資產(chǎn)荒問題日益嚴(yán)重且流動性過剩，我認(rèn)為這才是國內(nèi)投資者當(dāng)前需要高度重視的問題。