今天，繼續(xù)賣出部分納思達(dá)。

同時，想通了一個道理：消費升級會帶來漲價，但漲價不等于消費升級。目前消費的持倉沒選好，是因為本來就不好選。初步計劃明年把消費的持倉控制在10%左右。退一步講，品牌中藥也有消費屬性，消費選不出來就不必強(qiáng)求，何必避簡就繁、舍近求遠(yuǎn)。確定性是第一位的。

中醫(yī)藥板塊，在驚濤駭浪時突顯的是醫(yī)藥防御屬性，在風(fēng)平浪靜時突顯的是消費升級屬性。

個人判斷：明年一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還會承受不小壓力，消費板塊也還存在反復(fù)。

今天，持倉的片仔癀、同仁堂包括納思達(dá)有一定回撤。在這里分享一篇之前的文章，與大家共勉。

股票投資“四看”與暴跌之后“五問”

選股“四看”：“道”與“術(shù)”的有機(jī)結(jié)合—如何在股市中尋找到靠譜的股票？

一看行業(yè)前景。分析所在行業(yè)景氣度，是朝陽產(chǎn)業(yè)還是夕陽產(chǎn)業(yè)（如，醫(yī)藥消費VS鋼鐵煤炭銀行）。

二看公司質(zhì)地。要抱著買股票就是買公司的觀念投資股票?？垂臼欠窬哂邢∪毙院蛪艛嘈?，是否具有定價權(quán)，是否具有文化積淀占領(lǐng)心智。一般公司<大品牌<老字號<優(yōu)質(zhì)公司<稀缺資產(chǎn)<賺錢機(jī)器。

三看基本面。盈利能力是否優(yōu)秀且穩(wěn)定，最直接的方式看ROE（凈資產(chǎn)收益率）和毛利率?？磧糍Y產(chǎn)收益率是否連續(xù)多年保持在15%以上，毛利率是否常年維持在較高水平（需要結(jié)合行業(yè)特質(zhì)分析）。

四看階段漲幅。如果一個股票上述條件都較好，還需要結(jié)合階段漲幅客觀分析。若短期漲幅較大，甚至透支了后面好幾年業(yè)績，則需要多一份冷靜，仔細(xì)研判后介入。雖然我們常說，優(yōu)質(zhì)股票即使輸時間，長期看都不輸錢，但對于不同投資目的的投資者來講，還是存在時間成本。我自己總結(jié)的一個判斷短期漲幅的方法是結(jié)合K線斜率，30度—45度是穩(wěn)健拉升階段（堅定持有，可審慎加倉），45度到60度是快速拉升階段（堅持持有，享受泡沫），60度以上是短期內(nèi)加速趕頂階段（保持觀察，及時判斷）。當(dāng)然，對于長期價值投資者而言，任何一次大幅調(diào)整，都是介入或加倉優(yōu)質(zhì)股票稀缺資產(chǎn)的絕佳機(jī)會。

暴跌之后“五問”

一問認(rèn)知是否充分。買入前功課是否做足，買入邏輯是否成立。

二問邏輯是否變化。公司投資邏輯、行業(yè)前景和公司質(zhì)地是否發(fā)生變化。

三問子彈是否買夠。是否因為一開始買入不夠而不斷加倉抬高成本，或者買入不夠望洋興嘆。

四問肉墊是否夠厚。成本是否夠低，介入時機(jī)是否恰當(dāng)，一旦遭遇大幅回調(diào)安全墊是否夠厚。

五問判斷是否獨立。是否本來堅定看好，因為周圍人人云亦云，迷失了方向，盲目追高或者殺跌。

投資，很難。最難的不在于技術(shù)分析，而在于看準(zhǔn)、看透，擇時、拿住，辨別真槍實彈和煙霧彈。投資，最重要的是把風(fēng)險控制放在第一位，保持前進(jìn)、永不后退。