分布在大街小巷、高檔寫字樓前青桔綠、橘子橙、靜謐藍(lán)的各品牌共享單車，因可解決人們“最后一公里”出行難的困惑，而備受歡迎。

“共享單車”在家與交通樞紐之間發(fā)揮的鏈接作用，與我今天要和大家聊的話題是有一點(diǎn)相似之處的，這個(gè)話題就是科技成果轉(zhuǎn)化。

在科技創(chuàng)新領(lǐng)域，科技成果轉(zhuǎn)化是打通科技創(chuàng)新“最后一公里”的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。近年來，也同樣備受關(guān)注。而為加快促進(jìn)科技成果資本化、產(chǎn)業(yè)化，同時(shí)引導(dǎo)帶動(dòng)社會資本投資科技成果轉(zhuǎn)化。

2011年7月，國家科技部、財(cái)政部聯(lián)合設(shè)立了國家科技成果創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金，至此，國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金的政策不斷完善，相應(yīng)的，實(shí)踐案例也層出不窮。

下面，我就從兩個(gè)方面和大家聊聊國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金這個(gè)話題。

主要政策覆蓋全生命周期

為貫徹落實(shí)《國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006-2020年）》，加速推動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化與應(yīng)用，培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，近年來，國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金相關(guān)的政策密集出臺，規(guī)范其發(fā)展的全生命周期。具體見下圖：

圖 國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金主要政策

這些政策中，2021年11月發(fā)布的《國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金管理暫行辦法》（財(cái)教〔2021〕176號）是對2011年發(fā)布的《國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金管理暫行辦法》（財(cái)教〔2011〕289號）進(jìn)行的修訂。

從內(nèi)容看，整體而言，這些政策對國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金的資金來源、作用、投資方向、支持方式（包括設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資子基金、貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和績效獎(jiǎng)勵(lì)等）、退出、風(fēng)險(xiǎn)管理、子基金的管理等進(jìn)行了全面規(guī)范，從而有序引導(dǎo)社會力量和地方政府加大對科技成果轉(zhuǎn)化的投入。

實(shí)踐案例之子基金現(xiàn)狀

國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金在機(jī)制設(shè)計(jì)上，積極借鑒國際做法，同時(shí)總結(jié)地方經(jīng)驗(yàn)，加速推動(dòng)科技成果的轉(zhuǎn)化與應(yīng)用。

從國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金官網(wǎng)獲悉，自2015年以來，截止目前，國家科技成果引導(dǎo)基金已經(jīng)下設(shè)的創(chuàng)投子基金達(dá)36只（包括已退出的基金）。

下面，我將從數(shù)量、規(guī)模、地區(qū)分布、投資方向等維度對這36只創(chuàng)業(yè)投資子基金進(jìn)行分析。

4維度獲取全景透視

從年度數(shù)量分布看，自2015年以來，除2020年沒有設(shè)立外，其他各年度國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資子基金的數(shù)量均在10只以下，平均每年6只，其中2015年設(shè)立的最少，只有3只；2019年設(shè)立的最多，有9只。

圖 創(chuàng)業(yè)投資子基金數(shù)量年度分布

數(shù)據(jù)來源：國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金官網(wǎng)、知本咨詢整理

從地區(qū)數(shù)量分布看，國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金下設(shè)的創(chuàng)業(yè)投資子基金注冊地稱不上是“遍地開花”，但也占了全國各地區(qū)的“半壁江山”。

從地區(qū)設(shè)立總只數(shù)看，其中在上海地區(qū)注冊的子基金最多，達(dá)5只。

圖 創(chuàng)業(yè)投資子基金注冊地區(qū)數(shù)量分布

數(shù)據(jù)來源：國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金官網(wǎng)、知本咨詢整理

從規(guī)模看，這些子基金的總規(guī)模以及轉(zhuǎn)化基金擬投入的金額各不相同。

子基金的總規(guī)模方面，整體而言，這36只子基金的規(guī)模合計(jì)624.30億元，其中只有兩只在100億元（包括）以上，其他均在100億元以下，100億元以下的，只有一只的規(guī)模達(dá)35.18億元，其他均在30億元以下，對總規(guī)模為30億元以下的子基金以5億元的等差進(jìn)行劃分，統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)以5到10億元之間分布的最多。

表1 創(chuàng)業(yè)投資子基金總規(guī)模區(qū)間分布情況

數(shù)據(jù)來源：國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金官網(wǎng)、知本咨詢整理

從國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金對這36只創(chuàng)業(yè)投資子基金的出資額度看，其中對94%以上的基金投資額在10億元以下，只有兩只在10億元以上，分別是對國投（廣東）科技成果轉(zhuǎn)化創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）的出資額度為30億元，對國投（上海）科技成果轉(zhuǎn)化創(chuàng)業(yè)投資基金企業(yè)（有限合伙）的出資額度為20億元。

具體對10億元以下出資額的子基金以等差1億元為遞增額度進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金對各地創(chuàng)業(yè)投資子基金的出資額度以1到2億元相對居多。

整體計(jì)算，國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金對36只創(chuàng)業(yè)投資子基金合計(jì)出資148.55億元。

表2 國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金對36只創(chuàng)業(yè)投資子基金的投資額度情況

數(shù)據(jù)來源：國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金官網(wǎng)、知本咨詢整理

從投資賽道看，這36只創(chuàng)業(yè)投資子基金的主要投資方向均符合國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金對創(chuàng)業(yè)投資子基金的相關(guān)規(guī)定，即投資賽道主要集中在各地區(qū)新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保等符合國家產(chǎn)業(yè)政策和需求的戰(zhàn)略性新興行業(yè)領(lǐng)域，其中以信息技術(shù)、先進(jìn)制造和生物醫(yī)藥分布最多，具體見下圖。

 圖 創(chuàng)業(yè)投資子基金的主要投資賽道

數(shù)據(jù)來源：國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金官網(wǎng)、知本咨詢整理

1張表查看退出情況

截止目前，從國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金官網(wǎng)獲悉，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金已經(jīng)轉(zhuǎn)讓退出了6只創(chuàng)業(yè)投資子基金。

表 國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金退出創(chuàng)業(yè)投資子基金實(shí)踐

數(shù)據(jù)來源：國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金官網(wǎng)、知本咨詢整理

綜上，國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金作為政府引導(dǎo)基金，可充分發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿和引導(dǎo)作用，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)用資本的力量助推科技創(chuàng)新，帶動(dòng)資本向科技成果轉(zhuǎn)化集聚。

雖然目前，創(chuàng)業(yè)投資子基金并未遍布全國各地區(qū)，但相信，隨著政策的完善及推動(dòng)、市場的需求，未來，將會有更多金融機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)和地方與國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金形成合力，推動(dòng)科技成果的資本化、產(chǎn)業(yè)化，實(shí)現(xiàn)“最后一公里”的完美銜接。

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