稍微懂點(diǎn)投資的人都知道，投資光看收益是不夠的，還要看需要承受多少風(fēng)險(xiǎn)；這一標(biāo)準(zhǔn)放在股市中，即漲幅大而波動(dòng)小的股票才是好股票。但如何才能選中這些“寶貝”呢？我們先引入一個(gè)概念——“夏普比率（Sharpe Ratio）”。

“夏普比率”是用來(lái)衡量投資回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的一項(xiàng)綜合指標(biāo)，用簡(jiǎn)單公式描述為：（預(yù)期收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率）/風(fēng)險(xiǎn)，指收益風(fēng)險(xiǎn)比。在Wind數(shù)據(jù)中，計(jì)算年化夏普比率的公式是這樣的：

通常股價(jià)的漲幅為回報(bào)，在同樣時(shí)間內(nèi)的價(jià)格波動(dòng)率為風(fēng)險(xiǎn)；因此，我們可以得出股票的夏普比率越高，其回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)比就越大，也越值得投資。

事實(shí)上是否如此？我們來(lái)看看2016-2017年，夏普比率排名前20的股票詳情：

夏普比率前20，11只被明星基金重倉(cāng)，4只位列2017漲幅前20

是不是很眼熟？幾乎涵蓋了2017年的所有熱門好股票！

前20名中，有4只股票位列2017年漲幅前20：五糧液、鴻特精密、水井坊、?？低?/a>。有11只股票是2017年明星基金的重倉(cāng)股票：貴州茅臺(tái)、五糧液、格力電器、美的集團(tuán)、中國(guó)平安、瀘州老窖、小天鵝A、?？低?/a>、山西汾酒、福耀玻璃、工商銀行。

再來(lái)看看2016-17區(qū)間漲跌幅，除了中房股份與工商銀行漲幅為兩位數(shù)，其他18只股票漲幅都是三位數(shù)，有5只股票漲幅200%以上，2017年度漲幅第一的鴻特精密排在第三位，僅次于白酒界大佬茅臺(tái)與五糧液。

價(jià)格波動(dòng)方面，這20只股票也相對(duì)平穩(wěn)。除了民盛金科和中房股份外，2016年和2017年年度區(qū)間內(nèi)都呈上漲趨勢(shì)。

如何選中夏普比率高的股票？中等市值、主板、熱門行業(yè)

對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，在投資之前仔細(xì)去計(jì)算夏普比率可能不太現(xiàn)實(shí)。那么，如何在茫茫股海中，挑選出夏普比率高，值得投資的股票呢？我們對(duì)夏普比率排名前50的股票進(jìn)行了詳細(xì)的分析，結(jié)果如下：

總市值——集中在100億-5000億

從上圖可以看出，占比最多的總市值區(qū)間集中在100億-500億、1000-5000億和500-1000億；三大區(qū)間總占比超過(guò)了86%。

一般來(lái)說(shuō)，中等市值的股票，可以避免股價(jià)被操控的風(fēng)險(xiǎn)，也具備股價(jià)迅猛增長(zhǎng)的空間和能力。

板塊——主板占比超過(guò)60%

從板塊分布上，這50只股票有33只都在主板。主板上市公司多為成熟優(yōu)質(zhì)的大型企業(yè)，資本規(guī)模較大，盈利能力穩(wěn)定；這是眾所周知的。

行業(yè)——食品飲料/家用電器拔得頭籌

從行業(yè)上來(lái)看，50只股票并未“雨露均沾”，而是集中在28個(gè)行業(yè)分類中的19個(gè)行業(yè)中，像傳媒、綜合、紡織服裝還有計(jì)算機(jī)這些近年來(lái)表現(xiàn)差強(qiáng)人意的行業(yè)均未上榜。

排名第一第二的，也正是2017年漲幅排名第一第二的行業(yè)——食品飲料，家用電器。

分析到這里，我們可以總結(jié)出夏普比率較高股票的幾個(gè)簡(jiǎn)單特征：

1）企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，比如：品牌、規(guī)模、核心技術(shù)、較為出色的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。排名第一的貴州茅臺(tái)就是很好的例子。

2）好的行業(yè)出身：本身行業(yè)發(fā)展水平高、符合未來(lái)發(fā)展方向、非周期性行業(yè)。食品飲料和家用電器，借著消費(fèi)升級(jí)和行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的東風(fēng)，2017年風(fēng)頭無(wú)兩；而醫(yī)藥生物等非周期性行業(yè)也位列其中。

3）被優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)盯上的股票。正如我們之前所說(shuō)，夏普比率前20的股票中，有11只被2017年收益率排行前20的基金重倉(cāng)。跟著明星基金買股票，似乎壓中寶的幾率更大。

根據(jù)2016-2017年的夏普比率和股票走勢(shì)來(lái)看，比率越高的股票，漲幅相對(duì)更高而價(jià)格波動(dòng)相對(duì)更小。2017年，“漂亮50”被引入中國(guó)并不斷提起，績(jī)優(yōu)股也被普遍看好，更加印證了價(jià)值投資與重視股票本身業(yè)績(jī)觀念的回歸。

但正如我們開(kāi)篇提到的，收益與風(fēng)險(xiǎn)相生相伴，因此想要獲得更多的收益就必須承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)；股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

附注：以下為本文中提到股票一覽

600519.SH貴州茅臺(tái)、000858.SZ五糧液

300176.SZ鴻特精密、000651.SZ格力電器

002647.SZ民盛金科、600779.SH水井坊

600276.SH恒瑞醫(yī)藥、000333.SZ美的集團(tuán)

601318.SH中國(guó)平安、000568.SZ瀘州老窖

000418.SZ小天鵝A、002409.SZ雅克科技

002415.SZ?？低?/a>、600809.SH山西汾酒

600660.SH福耀玻璃、600309.SH萬(wàn)華化學(xué)

600890.SH中房股份、600298.SH安琪酵母

002507.SZ涪陵榨菜、601398.SH工商銀行

以上數(shù)據(jù)來(lái)源自Wind數(shù)據(jù)，所有結(jié)論均基于客觀數(shù)據(jù)由旺財(cái)財(cái)經(jīng)情報(bào)站分析得出，僅代表拍財(cái)富理財(cái)Club觀點(diǎn)，不構(gòu)成任何投資建議。轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處。