如何在幾千家公司里快速地找到優(yōu)秀的公司？個(gè)人認(rèn)為可以通過(guò)以下幾個(gè)數(shù)據(jù)去尋找優(yōu)質(zhì)企業(yè)：- 銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金≥營(yíng)業(yè)收入；
- 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~>凈利潤(rùn)>0；
- 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出＞投資活動(dòng)現(xiàn)金流入；
- 期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈≥有息負(fù)債。
銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金≥營(yíng)業(yè)收入賣(mài)出商品、提供勞務(wù)能及時(shí)的收到現(xiàn)金，而不是只增加了應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款。從這一點(diǎn)，可以判斷企業(yè)在上下游中的地位，高端白酒企業(yè)都是現(xiàn)金現(xiàn)貨，從不賒賬。每個(gè)行業(yè)的商業(yè)模式有著巨大的差異，有一些企業(yè)的客戶(hù)就是天然強(qiáng)勢(shì)的主體，比如政府，從長(zhǎng)期信譽(yù)來(lái)看，收款的是沒(méi)有問(wèn)題的，但賬期是肯定會(huì)有的。除此之外，很多企業(yè)可能都會(huì)因?yàn)槠渌幍男袠I(yè)的劣勢(shì)地位，存在賒銷(xiāo)的情況。側(cè)面說(shuō)明企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，或者需要警惕虛增收入的可能。簡(jiǎn)單來(lái)理解就時(shí)三個(gè)字：收到錢(qián)！經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~>凈利潤(rùn)>0經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流是現(xiàn)金流量表的重心。銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金的數(shù)據(jù)也來(lái)源其中。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)，意味著企業(yè)入不敷出【金融類(lèi)企業(yè)例外】。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~小于0，企業(yè)入不敷出，需要籌錢(qián)度日。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~等于0，企業(yè)現(xiàn)金流勉強(qiáng)維持當(dāng)前規(guī)模的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，但咩有剩余資金去購(gòu)建固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)，那么長(zhǎng)期下去，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力必然會(huì)衰減。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大于0，同時(shí)小于折舊攤銷(xiāo)，則說(shuō)明企業(yè)現(xiàn)金流可以維持當(dāng)前規(guī)模的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，能維持補(bǔ)償折舊攤銷(xiāo)，但不具備更新升級(jí)能力。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大于0，且等于折舊攤銷(xiāo)，說(shuō)明企業(yè)現(xiàn)金流可以維持當(dāng)前規(guī)模的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，補(bǔ)償折舊攤銷(xiāo)，但無(wú)法為企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)提供資金，只能維持現(xiàn)狀。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大于0，且大于折舊攤銷(xiāo)，則說(shuō)明企業(yè)在維持當(dāng)前正常經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上，具備更新升級(jí)的能力，那么企業(yè)就具有潛在的成長(zhǎng)性。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~>凈利潤(rùn)，說(shuō)明公司凈利潤(rùn)全部或大部分變成了實(shí)實(shí)在在的現(xiàn)金，即就是：“掙到錢(qián)”！經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額÷凈利潤(rùn)≥1，就是典型的“印鈔機(jī)”企業(yè)的特征。
投資活動(dòng)現(xiàn)金流出＞投資活動(dòng)現(xiàn)金流入 剔除企業(yè)投資現(xiàn)金流里的理財(cái)產(chǎn)品滾動(dòng)買(mǎi)入和滾動(dòng)到期的數(shù)據(jù)，企業(yè)投資活動(dòng)現(xiàn)金流出＞投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入，則說(shuō)明企業(yè)正在擴(kuò)張，成長(zhǎng)是最大的安全邊際！如果這種情況可以持續(xù)的話(huà)，那么證明企業(yè)的產(chǎn)能有望進(jìn)一步提升。 注意，這里一定要結(jié)合經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額一起來(lái)看，現(xiàn)金流組合出來(lái)的幾種類(lèi)型里，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為正、投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為負(fù)、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為負(fù)，是最優(yōu)的企業(yè)類(lèi)型。前提依舊是可持續(xù)，那么就是一家優(yōu)質(zhì)的企業(yè)！巴菲特最?lèi)?ài)的類(lèi)型，當(dāng)然也值得每一個(gè)投資者去關(guān)注。 期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈≥有息負(fù)債期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物大于有息負(fù)債則可以有效避免企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)。衡量標(biāo)準(zhǔn)并不能單看一年，需要持續(xù)幾年來(lái)觀察和考量。希望大家都學(xué)會(huì)去分析財(cái)報(bào)，找到下一個(gè)7年20倍的白馬。
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