出品丨搜狐財(cái)經(jīng)

作者丨 饒婷 艾浩

編輯丨李文賢

4月3日晚間，貴州茅臺(tái)發(fā)布2023年財(cái)報(bào)，營(yíng)收凈利雙雙增長(zhǎng)。利潤(rùn)總額1036.63億元，同比增長(zhǎng)18.2%，首次突破千億。

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1476.94億元，同比增長(zhǎng)19.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)747.34億元，同比增長(zhǎng)19.16%。

據(jù)此估算，茅臺(tái)每日凈利潤(rùn)達(dá)到2.05億元。

茅臺(tái)系列酒也交出了一份優(yōu)秀的成績(jī)單。2023年茅臺(tái)系列酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收206.3億元，同比增長(zhǎng)近三成。

2023年，茅臺(tái)通過(guò)“i 茅臺(tái)”數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入223.74億元，增幅達(dá)88.29%，體量已經(jīng)超過(guò)茅臺(tái)系列酒，約占總營(yíng)收的15.15%。

關(guān)于2024年主要目標(biāo)，茅臺(tái)在財(cái)報(bào)中表示，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入較上年度增長(zhǎng)15%左右，完成固定資產(chǎn)投資 61.79 億元。

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)19%，擬現(xiàn)金分紅388億元

對(duì)比2023年初設(shè)定的營(yíng)業(yè)總收入增長(zhǎng)15%目標(biāo)和年末披露的業(yè)績(jī)預(yù)告，貴州茅臺(tái)已超額完成年度戰(zhàn)略目標(biāo)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高。

財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1505.60億元，同比增長(zhǎng)18.04%；凈利潤(rùn) 747.34 億元，同比增長(zhǎng)19.16%，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。

其中，2023年貴州茅臺(tái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~約665.93億元，同比漲幅81.46%。

對(duì)此，公司解釋稱，主要是本期銷(xiāo)售商品收到的現(xiàn)金增加及控股子公司貴州茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司不可提前支取的定期存款凈增加額減少。

2023年貴州茅臺(tái)再次實(shí)施特別分紅，全年共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利565.5億元，占全年凈利潤(rùn)的75.67%，分紅金額較上年提高約18億元，再創(chuàng)歷史新高。

同日發(fā)布的利潤(rùn)分配方案公告顯示，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利308.76元(含稅)，此次合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利387.86億元(含稅)。

據(jù)披露，截至2023年12月31日，貴州茅臺(tái)可供分配利潤(rùn)為1729.83億元。

分地區(qū)來(lái)看，公司仍以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主導(dǎo)，占比96.73%。

具體而言，茅臺(tái)國(guó)內(nèi)收入1428.69億元，同比增長(zhǎng)19.52%，毛利率為92.10%；國(guó)外收入則為43.5億元，同比增長(zhǎng)2.61%，毛利率達(dá)92.18%。

系列酒營(yíng)收206億元，毛利率提升至79.76%

財(cái)報(bào)顯示，茅臺(tái)系列酒2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收達(dá)206.3億元，同比增長(zhǎng)29.43%，增速進(jìn)一步提高。

分產(chǎn)品來(lái)看，全年茅臺(tái)酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1265.89億元，同比增長(zhǎng)17.39%。

其中銷(xiāo)量增11%、價(jià)增6%，毛利率同比下降0.07個(gè)百分點(diǎn)至94.12%，年實(shí)際產(chǎn)量 5.72 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.69%。

茅臺(tái)系列酒則實(shí)現(xiàn)營(yíng)收206.30億元，同比增長(zhǎng)29.43%。

其中銷(xiāo)量增3%、價(jià)增26%，毛利率同比提高2.54個(gè)百分點(diǎn)至79.76%，年實(shí)際產(chǎn)量4.29 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)22.41%。

北京經(jīng)銷(xiāo)商金先生告訴搜狐財(cái)經(jīng)，2023年茅臺(tái)系列酒“比往年好賣(mài)得多”，以往需要搭貨才肯進(jìn)的王子、迎賓等系列酒，“今年都是緊俏貨，都幾箱幾箱的賣(mài)”。

中國(guó)酒業(yè)獨(dú)立評(píng)論人肖竹青表示，目前茅臺(tái)已形成較為清晰的、與品質(zhì)相匹配的產(chǎn)品帶和價(jià)格帶。向產(chǎn)品注入更多文化元素，拓寬茅臺(tái)1935消費(fèi)市場(chǎng)和客群；另一方面，茅臺(tái)在平價(jià)醬酒的布局也不可忽視，例如臺(tái)源酒持續(xù)搶占百元醬酒價(jià)格帶新高地。

“茅臺(tái)的品牌打響了，系列酒就好賣(mài)了，來(lái)店里的顧客想要什么價(jià)格的茅臺(tái)都有?！碧旖虻拿┡_(tái)經(jīng)銷(xiāo)商王先生直言，“有的老主顧，商務(wù)場(chǎng)子買(mǎi)飛天，平時(shí)自己和家人朋友聚會(huì)，也就著習(xí)慣買(mǎi)一些系列酒回去喝，面子里子都能顧上?！?/p>

“說(shuō)實(shí)話，現(xiàn)在好多人買(mǎi)茅臺(tái)，就買(mǎi)個(gè)面子，茅臺(tái)就是面子，甭管什么茅臺(tái)?！蓖跸壬ρ缘?。

搜狐財(cái)經(jīng)了解到，目前，茅臺(tái)1935主打千元價(jià)格帶，醬酒（傳承匠心）站位500至千元價(jià)格帶，茅臺(tái)王子酒主打的是300-500元價(jià)格帶，而茅臺(tái)迎賓酒在300元以下價(jià)格帶，紫迎賓則在i茅臺(tái)不斷推出各種活動(dòng)。

2023年，茅臺(tái)王子酒單品營(yíng)收超 40 億元，漢醬、貴州大曲、賴茅單品營(yíng)收分別超 10 億元。

“貴州茅臺(tái)正在各個(gè)價(jià)位段構(gòu)建起護(hù)城河?！毙ぶ袂啾硎?。

貴州白酒分析師李行認(rèn)為，茅臺(tái)深度布局各價(jià)格帶，做到品牌品類(lèi)全覆蓋，不僅可以有效占領(lǐng)市場(chǎng)份額，更是溝通消費(fèi)者，對(duì)話各階層的重要紐帶，可以形成強(qiáng)大的品牌合力，提高整體市場(chǎng)占比。

直銷(xiāo)占比約45.52%，i茅臺(tái)銷(xiāo)售收入近224億元

近年來(lái)，茅臺(tái)直銷(xiāo)收入保持高速增長(zhǎng)趨勢(shì)，2023年其直銷(xiāo)占比已提升至約45.52%。

財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，茅臺(tái)的直銷(xiāo)渠道收入達(dá)到672.33億元，同比增長(zhǎng)36.16%；而以經(jīng)銷(xiāo)商、電商等為主要形式的批發(fā)代理渠道收入則增長(zhǎng)7.52%至799.86億元。

據(jù)介紹，茅臺(tái)的直銷(xiāo)渠道指的是自營(yíng)和“i 茅臺(tái)”等數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)渠道。

上線2年以來(lái)，i茅臺(tái)產(chǎn)品線不斷擴(kuò)展，從最初的4款白酒產(chǎn)品到現(xiàn)在的47款多元化產(chǎn)品，已涵蓋酒類(lèi)、文創(chuàng)類(lèi)、美食類(lèi)等多個(gè)領(lǐng)域。

搜狐財(cái)經(jīng)盤(pán)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，目前i茅臺(tái)的酒類(lèi)產(chǎn)品分為享約·申購(gòu)和暢享·云購(gòu)兩種購(gòu)買(mǎi)方式。其中，每日申購(gòu)產(chǎn)品涉及龍年生肖茅臺(tái)酒及禮盒、彩釉珍品茅臺(tái)酒和茅臺(tái)1935；線上云購(gòu)則包括100ml飛天茅臺(tái)酒、43度飛天茅臺(tái)酒、茅臺(tái)喜宴、茅臺(tái)王子酒、茅臺(tái)迎賓酒、藍(lán)莓酒、臺(tái)源酒、莫吉托雞尾酒、茅臺(tái)葡萄酒等9款產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)顯示，2023年，茅臺(tái)通過(guò)“i 茅臺(tái)”數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入223.74億元，增幅達(dá)88.29%。

從體量來(lái)看，i茅臺(tái)2023年收入已經(jīng)超過(guò)醬香系列酒，約占總營(yíng)收的15.15%，甚至接近瀘州老窖2022年全年?duì)I收。

茅臺(tái)時(shí)空最新數(shù)據(jù)顯示，i茅臺(tái)用戶已經(jīng)超過(guò)了6500萬(wàn)，近期日活用戶達(dá)到了700萬(wàn)。

此外，2023年茅臺(tái)也在不斷擴(kuò)大其他業(yè)務(wù)，持續(xù)探索年輕化策略，相繼聯(lián)名瑞幸咖啡、德芙分別推出醬香拿鐵、酒心巧克力產(chǎn)品。

2023年9月4日，醬香拿鐵在瑞幸全國(guó)門(mén)店同步上市，活動(dòng)售價(jià)19元/杯。次日，據(jù)瑞幸官博消息，該產(chǎn)品首日銷(xiāo)售量突破542萬(wàn)杯，銷(xiāo)售額突破1億元。

同月，茅小凌酒心巧克力開(kāi)售，消費(fèi)者可通過(guò)“i茅臺(tái)”APP、茅臺(tái)冰淇淋旗艦店等多個(gè)電商渠道，以及百余家線下超市門(mén)店購(gòu)買(mǎi)。

搜狐財(cái)經(jīng)注意到，開(kāi)售2天后，i茅臺(tái)顯示酒心巧克力仍在售罄補(bǔ)貨中，拼多多等非官方平臺(tái)售價(jià)則近乎翻倍。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，2023年，茅臺(tái)其他業(yè)務(wù)共實(shí)現(xiàn)4.75億元，同比增長(zhǎng)約44.91%。

中金公司研報(bào)指出，公司于年初茅臺(tái)集團(tuán)市場(chǎng)工作會(huì)上提出“終端為王”，強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步觸達(dá)消費(fèi)者，2023年起在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)設(shè)茅臺(tái)文化體驗(yàn)館；今年3月茅臺(tái)集團(tuán)推出“壇貯酒”，深化對(duì)老酒市場(chǎng)布局，預(yù)計(jì)后續(xù)將借助茅臺(tái)品藏館建立老酒終端體系。

關(guān)于2024年增長(zhǎng)計(jì)劃，茅臺(tái)在財(cái)報(bào)中表示，目標(biāo)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入較上年度增長(zhǎng)15%左右。

對(duì)此，華創(chuàng)證券研報(bào)認(rèn)為，茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)此增長(zhǎng)目標(biāo)的路徑清晰。茅臺(tái)酒今年銷(xiāo)量預(yù)計(jì)可增長(zhǎng)7%左右（達(dá)約4.5萬(wàn)噸），而飛天年前提價(jià)預(yù)計(jì)對(duì)整體噸價(jià)增速貢獻(xiàn)5%左右，且龍年生肖和精品等非標(biāo)茅臺(tái)繼續(xù)放量貢獻(xiàn)，進(jìn)一步推升噸價(jià)水平。此外，系列酒產(chǎn)品線布局完善，預(yù)計(jì)今年增速可達(dá)25%左右，突破250億元，共同驅(qū)動(dòng)公司整體收入15%左右增長(zhǎng)目標(biāo)。

截至發(fā)稿，茅臺(tái)股價(jià)為1715.90元/股，增幅0.11%，當(dāng)前總市值2.16萬(wàn)億元。