何謂貨幣主義？

貨幣主義（Monetarism），又稱重貨幣學派、貨幣學派，貨幣學派是二十世紀50至60年代，在美國出現的一個經濟學流派，以挑戰(zhàn)凱恩斯主義的面貌出現。其領袖人物為美國芝加哥大學教授米爾頓·弗里德曼，他在1976年10月獲得諾貝爾經濟學獎。

弗里德曼在《貨幣數量論──重新表述》一文中認為，貨幣數量說這個詞語只是表示一項研究方法，而不是一個具有確定意義的理論的名稱。它是關于貨幣需求的理論，而不是產出量或貨幣收入或價格水平的理論。在這篇論文中，弗里德曼在凱恩斯流動偏好函數基礎上作了一些發(fā)展補充，建立自己的貨幣需求函數。

以弗里德曼為代表的貨幣主義的基本觀點，可概括為以下幾個命題：

①貨幣需求函數是一個穩(wěn)定的函數，意指人們平均經常自愿在身邊貯存的貨幣數量與決定它的為數不多的幾個自變量（如人們的財富或收入、債券、股票等的預期收益率和預期的通貨膨脹率等）之間，存在著一種穩(wěn)定的并且可以借助統(tǒng)計方法加以估算的函數關系。弗里德曼還在1963年出版的《1867～1960年美國貨幣史》(與A.J.施瓦茨合著)中估算出兩個經驗數據。其一是貨幣需求的利率彈性為-0.15，即利率增（減）1%，人們對貨幣的需求量減少（增加）0.15%，于是認為利率的變化對貨幣流通速度的影響是微不足道的。另一個數據是貨幣的收入彈性為1.8，即人們的收入增（減）1%，對貨幣的需求量增（減）1.8%，這就意味著從長期趨勢來看，貨幣的流通速度將隨著國民收入的增長而有遞減的趨勢。(《1867～1960年美國貨幣史》1963年第1版扉頁)

②引起名義國民收入發(fā)生變化的主要（雖然不是唯一）原因，在于貨幣當局決定的貨幣供應量的變化。假如貨幣供應量的變化會引起貨幣流通速度的反方向變化，那么，貨幣供應量的變化對于物價和產量會發(fā)生什么影響，將是不確定的、無法預測的。弗里德曼突出強調貨幣需求函數是穩(wěn)定的函數，正在于盡可能縮小貨幣流通速度發(fā)生變化的可能性及其對產量和物價可能產生的影響，以便在貨幣供應量與名義國民收入之間建立起一種確定的可以作出理論預測的因果關系。

③在短期內，貨幣供應量的變化主要影響產量，部分影響物價，但在長期內，產出量完全是由非貨幣因素(如勞動和資本的數量，資源和技術狀況等)決定的，貨幣供應只決定物價水平。

④資本主義經濟體系本質上是穩(wěn)定的，只要讓市場機制充分發(fā)揮其調節(jié)經濟的作用，資本主義將能在一個可以接受的失業(yè)水平條件下穩(wěn)定發(fā)展，凱恩斯主義調節(jié)經濟的財政政策和貨幣政策不是減少了經濟的不穩(wěn)定，而是加強了經濟的不穩(wěn)定性。因此，弗里德曼強烈反對國家干預經濟，主張實行一種"單一規(guī)則"的貨幣政策。這就是把貨幣存量作為唯一的政策工具，由政府公開宣布一個在長期內固定不變的貨幣增長率，這個增長率(如每年增加3～5%)應該是在保證物價水平穩(wěn)定不變的條件下與預計的實際國民收入在長期內會有的平均增長率相一致。

貨幣學派在理論上和政策主張方面，強調貨幣供應量的變動是引起經濟活動和物價水平發(fā)生變動的根本的和起支配作用的原因，布倫納于1968年使用“貨幣主義”一詞來表達這一流派的基本特點，此后被廣泛沿用于西方經濟學文獻之中。

貨幣主義的核心命題是貨幣在經濟活動中最為重要。政策主張貨幣發(fā)行增長率要保持一個不變的速度，讓經濟中的個體對通貨膨脹有完全的預期，這種貨幣機制被稱為弗里德曼規(guī)則。除此之外，不要對經濟活動有任何干預。