德國為何加速把黃金搬回家

原作：龔蕾

   世界第二大黃金儲備國正在加速把存儲于海外的黃金搬回家，據(jù)德國央行行長魏德曼，2016年德國將把更多黃金帶回德國，超過了計劃數(shù)量。

   三年前德國開始把部分黃金搬回家，德國央行打算在2020年把一半德國黃金儲備搬回家，把紐約的300噸黃金和巴黎的所有374噸黃金全部運回法蘭克福。今年1月，德國央行宣布，已搬回大約366噸，法蘭克福黃金儲備達到1402噸，占德國總黃金的約42%。2015年德國央行大約搬回200噸黃金。

    德國為何加快把黃金搬回家呢？

    （一）把黃金搬回家為支持歐元？

    歐元兌美元接近評價，特朗普勝選后美元上漲，歐元兌美元下跌。英國公投至今，英鎊兌美元累計下跌約4%。歐元區(qū)市場相對優(yōu)勢與吸引力逐漸下降，德國把黃金搬回家或許是為了支持歐洲貨幣。

    （二）把黃金搬回家為規(guī)避債券市場可能風險？

     德國兩年期國債收益率約為2.9%，德國10年期國債收益率近幾個月大幅上升。但收益率進一步漲勢受限，德國人認為黃金才是最好的硬通貨，若出現(xiàn)債務風險或危機，黃金可以立刻作為兌換其他貨幣，黃金才是最后支付手段。

    （三）把黃金搬回家為推升通脹率回升？

     歐洲央行12月會議決定延長購債9個月至明年年底，但放緩購債速度至每月600億歐元，既然歐洲央行沒有退出債券購買，表明維持寬松，然而，歐洲央行削減了購債規(guī)模從800億歐元降至600億歐元，每月減少200億歐元，適度收緊了寬松幅度。歐洲央行宣布決議后，歐元先漲后跌，黃金價格下跌，美元上漲。美元上漲提升歐元區(qū)局部通縮風險，雖然大多數(shù)經(jīng)濟學家認為，石油價格上漲將推動接下來幾個月通貨膨脹，但是也有少部分經(jīng)濟學家表示懷疑，油價上漲是否足以推升物價達到目標。歐洲央行關注通脹率數(shù)據(jù)，目前低于1%。

    （四）把黃金搬回家因為歐洲央行不會很快加息？

    德國央行已支付了超過1.4萬億歐元債券購買，對于歐洲央行延長購買有些不同聲音。歐洲央行經(jīng)濟學家認為，歐元區(qū)消費物價指數(shù)僅有0.6%，許多企業(yè)和債券回報率較低，意大利債務增長，歐洲央行不會很快收緊貨幣政策。據(jù)瑞士現(xiàn)金報，歐元區(qū)經(jīng)濟逐漸復蘇，預期2017年歐洲央行將繼續(xù)保持貨幣政策較為寬松。經(jīng)濟增長較為穩(wěn)健，2017年意大利、法國、荷蘭等國家進行大選。歐洲央行也將與市場保持較好溝通，歐洲經(jīng)濟逐漸復蘇，美聯(lián)儲經(jīng)濟學家認為，2017年歐洲央行通脹率約為1.3%，美國通脹率逐漸接近2%目標。市場認為，歐元區(qū)不會很快收緊貨幣。

    （五）把黃金搬回家為提高投資者信心？

     德國把黃金搬回家，或許是全球貨幣市場悄悄發(fā)生變化，不再以美元為主導，而是想著多元化貨幣，發(fā)揮黃金作為外儲資產(chǎn)的功能，黃金是硬通貨。黃金能提升歐美央行信任度，而且在高通脹時可對沖，局部通縮時可對沖。把黃金搬回家也許是為提升投資者信心。

   （以上僅代表筆者個人一點兒不全部不足想法，歡迎指導歡迎交流。）