茅臺(tái)股價(jià)上漲增持還是減持

原作：龔蕾

  今天午后，股票市場小幅上漲。雄安新區(qū)再度領(lǐng)漲，貴州茅臺(tái)上漲約5%，白酒上市公司上漲。

  消費(fèi)市場逐漸升級，消費(fèi)者品質(zhì)消費(fèi)引領(lǐng)上市公司財(cái)報(bào)業(yè)績，上市公司財(cái)報(bào)盈利增長支持股票價(jià)格。據(jù)茅臺(tái)公司2016年財(cái)報(bào)，年度營收388億元，凈利潤167億元，比去年同期分別增長，Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2017年3月31日，370只公墓基金持有貴州茅臺(tái)約147億元，持有貴州茅臺(tái)股票增長，28家券商買入貴州茅臺(tái)。

  茅臺(tái)公司是一家具有實(shí)力的成長性企業(yè)，盈利增長推動(dòng)股價(jià)，消費(fèi)市場升級拉升了白酒行業(yè)吸引力，茅臺(tái)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，運(yùn)用科技創(chuàng)新提升服務(wù)，增加了產(chǎn)品服務(wù)附加值，企業(yè)運(yùn)用現(xiàn)代化技術(shù)提高生產(chǎn)力，消費(fèi)者愿意為更好的產(chǎn)品支付，愿意為更好科技體驗(yàn)服務(wù)支付。

  茅臺(tái)股票價(jià)格上漲，增持還是減持呢？

  據(jù)證券日報(bào)基金及Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至第一季度，共有334只基金持有茅臺(tái)股總量3595.55萬股，環(huán)比減少118.6萬股，持股占流通股比例從去年第四季度3.13%下降至2.86%，持有貴州茅臺(tái)總市值138.92億元，比去年年底131億元增長。

  貴州茅臺(tái)股價(jià)上漲，誰減持？誰增持了呢？一季度，增持貴州茅臺(tái)股票有67家基金公司，中歐旗下基金減持，富國、工銀瑞信旗下基金減持。股票市場與債券市場投資有不同，投資者購買債券預(yù)期獲得到期收益，而股票市場投資，一般是低價(jià)買高價(jià)賣，在股票價(jià)格較低時(shí)買入，在股票價(jià)格上漲時(shí)賣出，把握股票增持或減持的時(shí)機(jī)。

  市盈率是股價(jià)收益率，常用來評估股價(jià)水平。一般地，市盈率等于股票市價(jià)與每股收益的比值。市盈率PE是一個(gè)廣泛常用的估值方法，目前茅臺(tái)市盈率為21.5。2012年茅臺(tái)市盈率約為25，2013年市盈率約12，2014年市盈率約為10,2015年市盈率約17,2016年市盈率約16，從2013年至2016年茅臺(tái)市盈率上漲。從企業(yè)角度分析，很多低估值白酒企業(yè)市盈率從3、4倍上漲到25倍或更高一些，基本是合理的。股票上漲基于企業(yè)成長的力量。

   金融學(xué)知識(shí)告訴我們，市盈率分為靜態(tài)市盈率和動(dòng)態(tài)市盈率，市盈率是一種機(jī)會(huì)成本的分析方式，投資者還需分析風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、通貨膨脹等因素。

   假若茅臺(tái)預(yù)期年增長20%，茅臺(tái)股價(jià)已達(dá)到一個(gè)較高點(diǎn)。據(jù)茅臺(tái)公司4月24日發(fā)布第一季度財(cái)報(bào)，營收133.09億元，同比增長33.24%，凈利潤61.2億元，同比增長25%，超過預(yù)期，每股收益4.87元。無論怎樣，茅臺(tái)股價(jià)上漲給投資者帶來收益。一般地，市盈率低于20時(shí)是較好投資時(shí)機(jī)，市盈率25比較合理，低于25市盈率上升空間較大。

   資金流動(dòng)特點(diǎn)是向著收益率高之處，這也是資本逐利性，市盈率倒數(shù)是當(dāng)前股票投資報(bào)酬率，即為股息收益率，市盈率越高，股息收益率越低，市盈率是一個(gè)相對靜態(tài)指標(biāo)，而股票投資是一種權(quán)益性投資，具有長期投資特點(diǎn)。一般地，影響市盈率的因素喲與，上市公司財(cái)報(bào)盈利、收益、利率等。每個(gè)股票基于財(cái)報(bào)。

   茅臺(tái)股價(jià)上漲，給投資者帶來收益，但也可能是適度減持好時(shí)機(jī)，至于增持還是減持，有的投資者可能會(huì)在上漲時(shí)減持，有些投資者可能會(huì)增持。股市下跌時(shí)，投資者一般離場較快，而巴菲特說，當(dāng)大多數(shù)人貪婪時(shí)恐懼，當(dāng)大多投資者恐懼時(shí)貪婪，消費(fèi)引領(lǐng)企業(yè)優(yōu)化升級，白酒企業(yè)降低成本加快轉(zhuǎn)型升級，若投資者看好白酒未來，伴隨著上市公司一同成長，那就適度增持。

（以上僅代表筆者個(gè)人一點(diǎn)兒不全不足想法，歡迎指導(dǎo)歡迎交流。）