日前，山東證監(jiān)局連開5張罰單，對鄒平電力購售電合同債權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃（以下簡稱“鄒平電力ABS”）原始權(quán)益人、計劃管理人、會計師事務所、律師事務所、評級機構(gòu)逐一出具了警示函。這是證監(jiān)會對ABS開出的首張罰單。

詳情如下：

被罰原始權(quán)益人：鄒平縣電力集團

處罰原因：存在向中介機構(gòu)提供虛假材料、未及時將重大事項書面告知管理人、未按約定歸集基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流等問題。

被罰管理人：國信證券

處罰原因：未對鄒平電力基礎(chǔ)資產(chǎn)進行全面的盡職調(diào)查，出具的《鄒平電力購售電合同債權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃說明書》部分內(nèi)容存在虛假記載。在鄒平電力ABS存續(xù)期間，未及時履行相關(guān)信息披露義務，未監(jiān)督、檢查鄒平縣電力集團有限公司持續(xù)經(jīng)營情況和基礎(chǔ)現(xiàn)金流情況。

被罰會所：山東和信

被罰原因：未針對鄒平電力購售電合同債權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃基礎(chǔ)資產(chǎn)項下的相關(guān)資產(chǎn)獲取充分、適當?shù)淖C據(jù)，以支持管理層編制預測性財務信息所依據(jù)的最佳估計假設(shè)并非不合理。

被罰律所：北京奮迅

被罰原因：對所依據(jù)的文件資料內(nèi)容的真實性、準確性、完整性未審慎發(fā)行核查和驗證義務；未編制核查和驗證計劃；未將實地調(diào)查情況作成筆錄。

被罰評級機構(gòu)：中誠信評估

被罰原因：未勤勉盡責，對相關(guān)信用評級報告所依據(jù)的文件資料的真實性、準確性、完整性進行核查和驗證；未有效開展現(xiàn)場考察和訪談；未與委托方簽署業(yè)務約定書。

這雖是證監(jiān)局首開ABS罰單，但卻是全鏈條“連坐”，相比之前監(jiān)管機構(gòu)處罰ABS趨嚴許多。在此之前中基協(xié)曾開過兩張ABS罰單。

恒泰證券ABS罰單

2017年7月28日，中基協(xié)開ABS首張罰單，對恒泰證券進行處罰，涉及“寶信二期”、“寶信四期”、“吉林供水收費”三個ABS項目。

處罰書顯示，恒泰在專項計劃持有人不知情的情況下，與原始權(quán)益人、監(jiān)管銀行簽訂《監(jiān)管協(xié)議諒解備忘錄》，約定“監(jiān)管賬戶中的資金可由寶信租賃用于支付融資租賃業(yè)務的設(shè)備款或用于償還寶信租賃向其他機構(gòu)的借款”，并且多次從監(jiān)管賬戶中轉(zhuǎn)出資金。

因此，中基協(xié)決定自2017年8月1日起暫停受理恒泰證券資產(chǎn)支持專項計劃備案，暫停期限為6個月。暫停期滿，提交整改報告審查合格后，再恢復受理。

富誠海富通領(lǐng)ABS罰單

2018年3月19日，中基協(xié)對上海富誠海富通資產(chǎn)管理有限公司進行紀律處分，涉及4個ABS項目：“徐工租賃二期”、“天風證券一期”、“海通恒信二期”和“平安普惠項目”。

處分書顯示，富城海富通存在以下違規(guī)事實：

專項計劃設(shè)立：徐工租賃二期設(shè)立時管理人未按規(guī)定將債權(quán)轉(zhuǎn)讓事項通知債務人；部分基礎(chǔ)資產(chǎn)為權(quán)利受限資產(chǎn)。

盡職調(diào)查：海通恒信二期底層資產(chǎn)資料均為原始權(quán)益人提供，盡職調(diào)查工作主要依賴律師事務所；平安普惠項目中盡職調(diào)查報告未能提供公司的審查意見，對項目的貸款保證人相關(guān)數(shù)據(jù)未及時更新；天風一期項目工作底稿缺少基礎(chǔ)資產(chǎn)前五大融入方的誠信報告。

信息披露：天風一期、徐工租賃二期、海通恒信二期項目存在數(shù)據(jù)錯誤、不一致等問題。

內(nèi)部控制：項目評審委員會參會人員不合規(guī)；法律文件未簽署日期、欠缺相關(guān)簽章；紙質(zhì)檔案未實現(xiàn)集中統(tǒng)一管理，沒有編制工作底稿目錄等。

最后，中注協(xié)決定暫停受理其資產(chǎn)支持專項計劃備案，期限為三個月。期滿提交整改報告，審查認可后再恢復受理。

對比中基協(xié)的兩次處罰，山東證監(jiān)局本次除了處罰管理人，相關(guān)方都遭到了處罰。對此業(yè)內(nèi)人士表示，監(jiān)管對ABS的關(guān)注確實趨嚴，目前監(jiān)管方主要關(guān)注三方面：

一是基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實性、現(xiàn)金歸集以及轉(zhuǎn)付情況。因有部分原始權(quán)益人在ABS設(shè)立發(fā)行后，在未告知計劃管理人的情況下，抵、質(zhì)押基礎(chǔ)資產(chǎn)所涉資產(chǎn)進行再融資，損害投資者利益。

二是特定原始權(quán)益人運行情況及現(xiàn)金流回款情況。例如部分原始權(quán)益人的基礎(chǔ)資產(chǎn)分散度不夠，單一底層資產(chǎn)或重要債務人占比較大，風險集中。

三是關(guān)注過剩產(chǎn)能行業(yè)相關(guān)項目、關(guān)注原始權(quán)益人與差額支付義務人、流動性支持機構(gòu)及底層債務人為關(guān)聯(lián)機構(gòu)的項目。因為此類項目一旦發(fā)生風險，可能存在內(nèi)外部增信無效的被動局面。

另外，盡職調(diào)查和信息披露也是關(guān)注的兩大重點，此次被罰的國信證券和中誠信評估就踩了這兩個雷。

據(jù)大蝦了解，有的機構(gòu)為了成單，不惜犧牲風控，但在金融去杠桿的政策下，ABS資產(chǎn)成為容納銀行融資的少數(shù)工具之一，這類資產(chǎn)會影響到銀行的不良率。監(jiān)管自然會越來越嚴，這次山東證監(jiān)局開出的罰單就是一個警示。

最后券商朋友們提個醒，作為ABS管理人，盡調(diào)須真盡職，存續(xù)期管理須真管理。