1月4日，財(cái)政部會計(jì)準(zhǔn)則委員會官網(wǎng)披露的《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則動(dòng)態(tài)（2018年第9期）》提到，大部分咨詢委員同意隨著企業(yè)合并利益的消耗將外購商譽(yù)的賬面價(jià)值減記至零這一商譽(yù)的后續(xù)會計(jì)處理方法。大部分咨詢委員認(rèn)為，相較于商譽(yù)減值，商譽(yù)攤銷能夠更好地實(shí)現(xiàn)將商譽(yù)賬面價(jià)值減記至零的目標(biāo)，因?yàn)樯套u(yù)攤銷能夠更加及時(shí)、恰當(dāng)?shù)胤从成套u(yù)的消耗過程。

若商譽(yù)減值改為攤銷，意味著上市公司商譽(yù)以逐步攤銷的形式替代一次性歸零，這極大減輕了公司業(yè)績波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，并降低商譽(yù)“爆雷”的可能性。

商譽(yù)是什么

官方定義：商譽(yù)是指能在未來期間為企業(yè)經(jīng)營帶來超額利潤的潛在經(jīng)濟(jì)價(jià)值，或一家企業(yè)預(yù)期的獲利能力超過可辨認(rèn)資產(chǎn)正常獲利能力（如社會平均投資回報(bào)率）的資本化價(jià)值。

上面官方定義看不懂很正常，我也看不太懂。簡單地理解，商譽(yù)就是公司在進(jìn)行投資收購時(shí)付出的錢大于被投資企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值。舉例說明：美的以近300億收購庫卡，但庫卡賬面只值80億，這其中差額220億就計(jì)入商譽(yù)。

商譽(yù)怎么減少

從上面的舉例大概知道商譽(yù)是什么了，那商譽(yù)是怎么減少的呢。

目前會計(jì)準(zhǔn)則上是對商譽(yù)進(jìn)行減值測試。如美的每年年末要對收購的東芝及庫卡而帶來的商譽(yù)進(jìn)行減值測試。當(dāng)年收購庫卡時(shí)，機(jī)器人正是火熱，美的為此付出了很高的溢價(jià)進(jìn)行收購。但經(jīng)過一兩年，現(xiàn)在再來看此項(xiàng)收購，對庫卡的價(jià)值重新進(jìn)行評估，它的價(jià)值或許就沒這么高了，這個(gè)差額就得進(jìn)行商譽(yù)減值。

投資本來就是高風(fēng)險(xiǎn)的，所以商譽(yù)減值本應(yīng)該是很正常的，但減值測試帶有很強(qiáng)的主觀性，是公司通過評估來確定的。對于公司來說，一般不會輕易地進(jìn)行減值，一減值不是說自己的投資決策是有誤，除非被證實(shí)才會進(jìn)行大幅減值，所以商譽(yù)很可能是個(gè)大雷。

近十年商譽(yù)的情況

近十年，A股上市公司的總資產(chǎn)增長挺快的(從60萬億到224萬億，增長3.7倍)，但商譽(yù)增長得更快(從0.08萬億到1.3萬億，增長16倍)。2013年以前，商譽(yù)占總資產(chǎn)的比重還在1‰多點(diǎn)，從2014年開始大幅增長，到現(xiàn)在這2年都有5‰以上了。

商譽(yù)的增長是來自于企業(yè)間的投資并購而產(chǎn)生的，這面的結(jié)論也與近幾年企業(yè)間的投資并購不斷增多相符合。近幾年有的企業(yè)為了多元化或轉(zhuǎn)型進(jìn)入新領(lǐng)域，都積極地進(jìn)行投資并購。

投資是高風(fēng)險(xiǎn)的，如果公司能投資得當(dāng)，有可能獲得快速發(fā)展，甚至重生的機(jī)會，但我們看到的更多的只是眼花繚亂的投資并購，有些企業(yè)不惜成本地進(jìn)行大勢并購重組。

哪些企業(yè)商譽(yù)較多-排名前20

排名規(guī)則：取2017年的年報(bào)數(shù)據(jù)中的商譽(yù)金額除資產(chǎn)總計(jì)的比例，如眾應(yīng)互聯(lián)的商譽(yù)21億，總資產(chǎn)為29億，商譽(yù)比例計(jì)算為71%。

上面是A股上市公司排名前20名。從前20名來看，傳媒行業(yè)不僅勇奪冠軍，還占了11席，占半數(shù)。

哪些行業(yè)商譽(yù)較多

傳媒依然勇奪冠軍，行業(yè)商譽(yù)比例達(dá)到15%，接下來是休閑服務(wù)、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、家用電器。有投資一般就會產(chǎn)生商譽(yù)，有商譽(yù)不一定是壞事，但高商譽(yù)是值得關(guān)注，要多花些心思去關(guān)注該公司該行業(yè)的商譽(yù)情況。

政策變化解讀

商譽(yù)從減值測試改為攤銷(應(yīng)該為攤銷+減值測試，如無形資產(chǎn)類似)，短期估計(jì)還不會執(zhí)行，還只是討論階段。

原來的減值測試：因?yàn)橹饔^評估影響太大，不到不得已的話不會輕易減值，但一旦減值就是大額減值，會對當(dāng)年業(yè)績造成巨大變化。

攤銷+減值測試：估計(jì)會按20或30年進(jìn)行攤銷，然后年末再進(jìn)行減值測試。對于商譽(yù)不高的企業(yè)來說，就跟無形資產(chǎn)一樣，每年進(jìn)行攤銷不容易造成業(yè)績巨大波動(dòng)。通過每年攤銷后，減值測試的壓力就很小，一項(xiàng)投資通過5年攤銷后就算證實(shí)失敗再進(jìn)行減值此時(shí)金額也會大幅減少。對于目前商譽(yù)較高的(如上面的前20名)企業(yè)來說，如果改為攤銷，影響會很大。

以$眾應(yīng)互聯(lián)(SZ002464)$ 為例來說，2017年?duì)I收5億多，年利潤1.9億(主要還是營業(yè)外收入有2.2億)。如果它的21億商譽(yù)按20年來攤銷，每年得攤銷1億多點(diǎn)，利潤立馬減大半。

再看$星普醫(yī)科(SZ300143)$ ，2017年?duì)I收3億多，年利潤1.38億。如果它的18億商譽(yù)按20年來攤銷，每年得近1億，利潤就只剩零頭4千萬了。

再看$美的集團(tuán)(SZ000333)$ ，2017年?duì)I收2419億，年利潤173億。如果它的289億商譽(yù)按20年來攤銷，每年得近14億，對利潤影響有8%。雖然美的商譽(yù)較大，但它的業(yè)績較好，不管是攤銷還是減值，對的影響會小些。@今日話題