2018年12月，一場(chǎng)關(guān)于“家族辦公室”（Family Office）的研討會(huì)在迪拜召開(kāi)。“在這個(gè)房間里，與會(huì)人員的資產(chǎn)加起來(lái)也許超過(guò)2萬(wàn)億美元。”一位參會(huì)的記者在文中寫(xiě)道。

家族辦公室已成為投資界一股不可小覷的力量。當(dāng)前，全球億萬(wàn)富翁控制了近9萬(wàn)億美元的資產(chǎn)，其中約4萬(wàn)億美元放在家族辦公室中，這一數(shù)字甚至超過(guò)全球?qū)_基金管理的資產(chǎn)總額，相當(dāng)于全球證券市場(chǎng)6%的投資額。

今年5月，瑞士信貸成立了一個(gè)新部門(mén)，專(zhuān)門(mén)為大中華地區(qū)的富豪提供家族辦公室服務(wù)，包括設(shè)立私人投資工具和制定繼承計(jì)劃。瑞信表示，隨著大中華區(qū)財(cái)富的持續(xù)增長(zhǎng)，尋求家族辦公室服務(wù)的客戶(hù)數(shù)量近年來(lái)大幅增加。

根據(jù)UBSG.S和普華永道的報(bào)告，到二零一七年年底，亞太地區(qū)達(dá)到億萬(wàn)身家的富豪已經(jīng)有八百一十四位，這個(gè)數(shù)量在全球億萬(wàn)級(jí)的富豪中占領(lǐng)了百分之三十八，據(jù)分析每過(guò)一個(gè)星期中國(guó)就會(huì)有兩名億萬(wàn)級(jí)的富豪誕生。中國(guó)已成為全球僅次于美國(guó)的高凈值家庭數(shù)量第二多的國(guó)家和地區(qū)。

從投資需求來(lái)看，中國(guó)的高凈值人群已經(jīng)逐漸從最初的追逐高收益轉(zhuǎn)向財(cái)富保值和傳承，家族辦公室受到了越來(lái)越多中國(guó)富人的青睞。

在這方面，香港幾大豪門(mén)家族已進(jìn)行成功試水，有的取得了不錯(cuò)的成效。李嘉誠(chéng)在自己84歲時(shí)向媒體公布了財(cái)產(chǎn)分配安排，長(zhǎng)子李澤鉅接掌長(zhǎng)和系上市王國(guó)，次子李澤楷則獲得現(xiàn)金支持。他曾表示，相信兄弟倆在業(yè)務(wù)和財(cái)產(chǎn)上都沒(méi)有沖突，“打架都不關(guān)我事，爸爸已為他們想得這么全，一定有兄弟做?！?/p>

家族辦公室最早起源于古羅馬時(shí)期的大“Domus”（家族主管）以及中世紀(jì)時(shí)期的大“Domo”（總管家）?，F(xiàn)代意義上的家族辦公室出現(xiàn)于19世紀(jì)中葉，一些抓住產(chǎn)業(yè)革命機(jī)會(huì)的大亨將金融專(zhuān)家、法律專(zhuān)家和財(cái)務(wù)專(zhuān)家集合起來(lái)，研究的核心內(nèi)容是如何管理和保護(hù)自己家族的財(cái)富和廣泛的商業(yè)利益。

家族辦公室?guī)椭簧偌易宕蚱屏恕案徊贿^(guò)三代”的魔咒。美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)石油公司創(chuàng)始人約翰·洛克菲勒率先在1882年成立了他的家族辦公室；摩根大通創(chuàng)始人約翰·皮爾龐特·摩根隨后效仿。而法國(guó)歐尚超市集團(tuán)的穆里耶茲家族，綿延五代已有600多名家族成員，如此龐大的家族事務(wù)正是由其家族辦公室維持著。在美國(guó)和歐洲，幾百個(gè)家族辦公室已經(jīng)服務(wù)了三代以上的家族成員。

投資方面，家族辦公室扮演金融市場(chǎng)買(mǎi)方的角色，將資金配置于股票、債券、固定收益產(chǎn)品、PE、VC、對(duì)沖基金、大宗商品、房地產(chǎn)、藝術(shù)品等多個(gè)資產(chǎn)類(lèi)別中，進(jìn)行中長(zhǎng)期投資，類(lèi)似于機(jī)構(gòu)投資者。

而另一方面，家族辦公室的律師及財(cái)稅顧問(wèn)、投資顧問(wèn)透過(guò)基金、信托、大額保單等不同金融及法律工具，開(kāi)始進(jìn)行財(cái)富的集中化管理——將分布于多家銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、信托公司的金融資產(chǎn)匯集到一張跨境財(cái)務(wù)報(bào)表中，進(jìn)行財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理、稅務(wù)籌劃、信貸管理、外匯管理、資產(chǎn)投資等優(yōu)化配置。

值得注意的是，家族辦公室有一個(gè)特色功能：維護(hù)家族憲章

這是家族辦公室與其他針對(duì)家族提供綜合服務(wù)的機(jī)構(gòu)（如私人銀行）之間，一個(gè)顯著的區(qū)別。家族憲章的存在，使得家族治理可以長(zhǎng)期并持續(xù)的促進(jìn)家族發(fā)展，符合家族整體利益及目標(biāo)，相當(dāng)于家庭治理中的“家法”。家族辦公室所提供的服務(wù)，均以家族憲章作為基礎(chǔ)，協(xié)助并確保家族使命和價(jià)值觀，家族成員的權(quán)益、行為準(zhǔn)則，家族繼承人的培養(yǎng)，家族成員退出和沖突調(diào)節(jié)程序等各目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)，從而更好地經(jīng)營(yíng)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)基業(yè)長(zhǎng)青。

單一內(nèi)部服務(wù)型，主要為大型企業(yè)集團(tuán)專(zhuān)門(mén)成立的投資管理部門(mén)，聘請(qǐng)正式員工聯(lián)合企業(yè)的財(cái)務(wù)部門(mén)、法務(wù)部門(mén)，承擔(dān)企業(yè)資產(chǎn)、企業(yè)實(shí)際控制人家族個(gè)人資產(chǎn)的管理。主要承擔(dān)家族記賬、稅務(wù)以及行政管理等事務(wù)，實(shí)質(zhì)的投資及咨詢(xún)職能則由外部私人銀行、基金公司、信托公司等承擔(dān)。這種基礎(chǔ)服務(wù)的價(jià)值在于協(xié)助客戶(hù)整合財(cái)務(wù)及投資。

全能型服務(wù)，則是覆蓋圍繞富人需求展開(kāi)的大部分職能，以確保實(shí)現(xiàn)最大限度對(duì)資產(chǎn)的控制、安全和隱私。根據(jù)每個(gè)客戶(hù)的需求偏好及特征，承擔(dān)客戶(hù)核心的法律、稅務(wù)、整體資產(chǎn)配置以及資產(chǎn)投資、風(fēng)險(xiǎn)管理、子女教育、傳承規(guī)劃、藝術(shù)品收藏、娛樂(lè)旅行、全球物業(yè)管理、管家服務(wù)等。大型銀行、信托公司在提供全能型服務(wù)方面，有著管理規(guī)模、投資渠道及非金融綜合化服務(wù)的優(yōu)勢(shì)。

中國(guó)的家族辦公室服務(wù)起源與銀行私人銀行服務(wù)密不可分，部分銀行在2014年起在私人銀行客戶(hù)層面為滿(mǎn)足超高端客戶(hù)不同需求，推出“家族辦公室”或“家庭工作室”服務(wù)，標(biāo)志著家族辦公室服務(wù)在中國(guó)正式起步。

上海高級(jí)金融學(xué)院和惠裕全球家族智庫(kù)聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)本土家族辦公室服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告》顯示，本土家族辦公室主要分布在北京、上海、深圳，67%成立于2011-2016年間，半數(shù)以上成立于2015-2016年兩年間。其中信托背景的家族辦公室占比最高，達(dá)到39%；商業(yè)銀行和律師背景各占25%，企業(yè)家背景占21%。

家族辦公室參與形式主要分為以下三類(lèi)：

一是存在于家族企業(yè)內(nèi)部的內(nèi)置型家族辦公室，一般由家族成員負(fù)責(zé)，專(zhuān)注于家族企業(yè)戰(zhàn)略以及家族事務(wù)。較有代表性的有盈豐資本、普思資本等。

二是從商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、信托公司、證券公司以及第三方理財(cái)內(nèi)部高客部等金融機(jī)構(gòu)，派生出來(lái)的專(zhuān)門(mén)服務(wù)其私人銀行或超高凈值客戶(hù)的部門(mén)。典型的有招商銀行私人銀行部、中信信托家族服務(wù)部、中金公司家族辦公室等。

三是由職業(yè)經(jīng)理人發(fā)起設(shè)立，在家族企業(yè)外部獨(dú)立運(yùn)作的家族辦公室，以聯(lián)合家族辦公室為主，針對(duì)超高凈值家族的共性問(wèn)題提供服務(wù)。具有代表性的包括漢家族辦公室、德裕家族辦公室等。

從總體來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)家族辦公室的發(fā)展較快，但與國(guó)外成熟的家族辦公室行業(yè)的差距也很明顯，這些差距主要體現(xiàn)在三個(gè)方面，

一是理念。國(guó)外的富豪家族傳承數(shù)代，他們已經(jīng)習(xí)慣于借助家族辦公室來(lái)“打理家族”，而國(guó)內(nèi)富豪多是創(chuàng)一代，習(xí)慣于事無(wú)巨細(xì)都親自過(guò)問(wèn)，尤其涉及財(cái)富管理和家族管理時(shí)，他們更加謹(jǐn)慎，所以理念的轉(zhuǎn)變是目前整個(gè)行業(yè)面臨的一個(gè)大問(wèn)題。

其次，家族辦公室對(duì)從業(yè)人員的要求很高，需要他們有經(jīng)歷、有資歷、有閱歷，但目前各方面的專(zhuān)家還相對(duì)欠缺，這一點(diǎn)也需要時(shí)間來(lái)彌補(bǔ)。

最后一點(diǎn)是模式，對(duì)真正的家族辦公室而言，財(cái)富管理很重要，但并非全部，國(guó)內(nèi)的家族辦公室還需要著眼于家族其他方面的需求和發(fā)展。

中國(guó)家族辦公室有獨(dú)到的東方文化，在財(cái)富管理方面的特點(diǎn)有以下幾個(gè)：

第一，中國(guó)人更信任自己，而西方更信任專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，和成熟度有很大的關(guān)系，我們應(yīng)盡量在管理資產(chǎn)過(guò)程中保持透明，讓其知道家族辦公室的運(yùn)作情況；

第二，中國(guó)人更注重傳承方面的安排，這方面的需求大。中國(guó)有句古話(huà)叫“肥水不流外人田”，中國(guó)人更重視對(duì)子女的培養(yǎng)，特有的對(duì)于后代的期望和寄托都大于西方，西方在感情方面沒(méi)有那么濃的色彩；

第三，中國(guó)人的全球資產(chǎn)配置的需求更強(qiáng)烈，幾乎是標(biāo)配，從子女海外留學(xué)即是開(kāi)始，子女在國(guó)外上學(xué)都會(huì)在當(dāng)?shù)刭I(mǎi)房順便進(jìn)行投資，西方人相對(duì)少；

第四，中國(guó)家族辦公室和家族企業(yè)是結(jié)合起來(lái)的，家族成員參與家族企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，但兩者都存在缺少規(guī)則的現(xiàn)象。

目前，國(guó)內(nèi)的家族辦公室發(fā)展仍處于初級(jí)階段，呈現(xiàn)出各種矛盾和問(wèn)題：

1、高凈值家族與其家族企業(yè)嚴(yán)重混同

雙方并未有頂層設(shè)計(jì)以區(qū)分及隔離避險(xiǎn)，且目前大量超高凈值家族并未清醒認(rèn)識(shí)到其中的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致理念宣導(dǎo)并不順暢；

2、以家族辦公室之名，行金融產(chǎn)品銷(xiāo)售之實(shí)

國(guó)內(nèi)目前運(yùn)作的不少家族辦公室，實(shí)際業(yè)務(wù)僅以金融產(chǎn)品銷(xiāo)售產(chǎn)生的傭金支持日常運(yùn)營(yíng)，并未真正以家族辦公室的核心理念，與高凈值家族站在同一陣營(yíng)；

3、超高凈值家族對(duì)于家族辦公室的專(zhuān)業(yè)度并未信任

盡管不少家族掌門(mén)人已逐步邁入70 歲年關(guān)，但對(duì)于家庭與企業(yè)仍有著較高掌控力，更加相信自己的成功經(jīng)驗(yàn)，對(duì)家族辦公室業(yè)務(wù)存在排斥感；

4、所涉及的業(yè)務(wù)范圍受限，監(jiān)管、法律制度亟需完善

國(guó)內(nèi)財(cái)產(chǎn)等級(jí)制度、遺產(chǎn)稅、交易稅等法律法規(guī)方面的不完善或缺失，影響著家族信托在中國(guó)的發(fā)展。

家族辦公室在國(guó)內(nèi)的發(fā)展，目前可謂是“道阻且長(zhǎng)”，但另一方面，又可謂前途光明：國(guó)內(nèi)普遍面臨的代際傳承問(wèn)題，使得家族辦公室類(lèi)型的服務(wù)需求龐大，這就對(duì)家族辦公室的運(yùn)營(yíng)管理、人才儲(chǔ)備等方面提出更為專(zhuān)業(yè)及精細(xì)的要求。