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文|并購袁博士 徐乙冰 唐齊天 劉眾明 余勇波 傅強(qiáng) 目錄 Ⅰ.商譽(yù)套利：高額商譽(yù)估值與減值五大原因 成因之一：不同控制下談判約束機(jī)制弱化 成因之二：一、二級(jí)市場估值價(jià)差形成商譽(yù) 成因之三：會(huì)計(jì)確認(rèn)方式提供商譽(yù)套利制度空間 成因之四：資本市場法規(guī)尚不成熟，缺乏監(jiān)管 成因之五：部分中介機(jī)構(gòu)逐利，致使標(biāo)的估值過高 Ⅱ.商譽(yù)市場概述及減值風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀 市場概述：A股商譽(yù)規(guī)模龐大 商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀：A股商譽(yù)規(guī)模龐大 Ⅲ.案例解讀 年末大幅度商譽(yù)減值案例解讀：天翔環(huán)境，華錄百納，盛運(yùn)環(huán)保，人福醫(yī)藥，ST中南，大洋電機(jī)，飛馬國際，高升控股，達(dá)華智能，奧馬電器，神州長城 摘要 本文對高商譽(yù)形成的五大原因結(jié)合市場情況以及案例進(jìn)行了深度解讀。2018年，A股上市公司商譽(yù)達(dá)到1.45萬億元，同比增長15.18%、環(huán)比增長4.05%，在A股歷史上首度突破1.4萬億元。根據(jù)最新的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，A股商譽(yù)共有1.45萬億元人民幣。商譽(yù)最高的行業(yè)分別是可選消費(fèi)、信息技術(shù)與工業(yè)行業(yè)，其中可選消費(fèi)行業(yè)的總商譽(yù)達(dá)到3386.23億元，信息技術(shù)行業(yè)商譽(yù)達(dá)2920.68億元，工業(yè)行業(yè)達(dá)2646.96億元。就行業(yè)分布來看，擁有最大商譽(yù)規(guī)模的前三個(gè)行業(yè)分別是傳媒、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)，對應(yīng)的商譽(yù)規(guī)模均超千億元，分別達(dá)到1857.18億元、1515.79億元和1133.43億元。 點(diǎn)擊圖片可看高清版 |
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