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      白酒大跌之后的機(jī)會在哪
      
                    
                    
                    
                    
      
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                        2021-06-10
                        
                            
                        
                    
      
                    
      
                        
                        
      
                    
      
                    
                    
      
                        
      
                            
                        
      
                        
      
                            
                                
      
                                    
                                        
      

                                        
                                        

                                        
      文/辰哥

      市場情緒如預(yù)期般出現(xiàn)退潮。

      我在《第二輪上車機(jī)會》和《順勢賺快錢，逆勢賺大錢》這兩篇文章中明確寫過這個時候要多注意我們市場情緒指標(biāo)的變化，情緒開始轉(zhuǎn)向也是你應(yīng)該把這輪反彈獲利豐厚的部分先落袋為安。

      如果你注意觀察的話，可以看到最近北向資金幾乎都處于少量流入與流出，相較之前動輒幾百億資金流入是無法同日而語的，而且兩市成交量自六月一日的高點就一路走弱，這些都是市場給你的信號。
       
      圖片

      只不過月初以后真正對市場交易者形成最大情緒沖擊的還是昨天白酒大跌。
      昨日白酒板塊幾乎遭遇團(tuán)滅性打擊，短線資金割肉的作用下，整體板塊在今日也出現(xiàn)了慣性下跌，其中舍得酒業(yè)、金徽酒、迎駕貢酒、水井坊等均開盤大幅殺跌，逼近跌停，可見市場的恐慌。

      為什么白酒會突然成為市場情緒極速轉(zhuǎn)折的第一推手或者說為啥所有大權(quán)重里是白酒最先殺跌呢？

      一百個人可能有一百個理由，但是里面最核心的就是三個字：

      漲多了。
       
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      從上圖可以看到，哪怕跌了一次之后，白酒的市盈率依然高達(dá)60，處于近十年以來98%的分位，估值之高傲居兩市行業(yè)第一。

      那白酒真的沒有價值了嗎？

      實際上并不是，白酒屬于妥妥能夠長期持續(xù)的高景氣賽道，只不過這輪白酒快速拉升，已經(jīng)脫離了基本面，主要受投機(jī)資金炒作的影響。

      只要“沾酒就漲”的行情很難持續(xù)，一定會大幅波動。

      一般來講，白酒是由長周期（宏觀經(jīng)濟(jì)）、中周期（產(chǎn)能供給）和短周期（渠道庫存）共振而成的，當(dāng)下處于需求復(fù)蘇+優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能緊缺+庫存較低的正向放大期。

      白酒最核心的競爭力就是品牌，而其他品牌要完成在消費者心中逆襲是非常困難的，當(dāng)市場與周期共振向下，才能真正檢驗品牌成色。

      也就是說，龍頭白酒/高增長白酒依舊具備長期投資價值，只不過在今年第一輪反彈之后需要等一次回落的機(jī)會。
       

      價格沿價值上下波動。

      當(dāng)反彈過多自然就會出現(xiàn)回調(diào)，如果跌幅過大自然也會有補漲的行情。

      目前白酒、食品飲料、新能源車是妥妥這輪高漲的存在，同時也是市盈率處于歷史高位的存在。
       
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      除了典型的周期股，像是通信、電子、證券這種哪怕五月底或是最近已經(jīng)有所反彈，整體也處于較低分位。

      我們以通信行業(yè)為例，它的市盈率處于近十年17.38%的分位，已經(jīng)屬于妥妥的超跌。
       
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      復(fù)盤20H2-21H1，通信板塊整體處于低谷，持倉創(chuàng)歷史新低。

      究其原因，主要在于兩點。

      第一、通信行業(yè)景氣度和運營商的資本開支和集采節(jié)奏相關(guān)，自20H2集采放緩，21H1暫未出現(xiàn)明顯提速；第二、通信公司大部分處于中游制造，因為上游原材料漲價和芯片缺貨，加深了市場對于中短期業(yè)績的擔(dān)憂。

      受運營商集采節(jié)奏影響，市場對于通信行業(yè)景氣度擔(dān)憂，因此當(dāng)20H2開始運營商集采放緩，通信行業(yè)整體估值和持倉出現(xiàn)明顯下滑。

      從基金持倉來看，21Q1創(chuàng)近10年歷史新低，僅為0.4%。
       
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      目前通信行業(yè)就是典型的低預(yù)期、低持倉、低估值，當(dāng)市場已經(jīng)不可能更差了，迎來的自然就是反轉(zhuǎn)。

      畢竟5G建設(shè)大部分基本已經(jīng)完成，5G核心場景應(yīng)用人們換機(jī)潮的提升將會成為下一個行業(yè)關(guān)鍵點。

      長期來看，受物聯(lián)網(wǎng)、AR/VR、云計算等5G應(yīng)用的崛起，細(xì)分賽道業(yè)績快速增長仍將持續(xù)，估值也有望脫離底部。 

      只有你能吃到高景氣快速增長“肉”的同時，在它們可能會迎來短暫休息，市場情緒分歧加大后續(xù)不確定性增強(qiáng)的時候，有更高安全墊的角色為你兜底，你才能賺到市場更高的收益，市場漲跌與你并沒有什么關(guān)系。

      當(dāng)大退潮真的來襲時，尋找低估的安全墊將會成為市場資金整體的共識。

      不過這輪要想創(chuàng)造一個大級別的下跌，可能性較小，還需多觀察。

      （PS：相信大部分童鞋對市場變化都已經(jīng)有提前預(yù)兆了，想要第一時間看到最新分析的童鞋點個“在看”和“星標(biāo)”吧，也可以掃碼加入組織~~）

      
                                    
      		
                                
      
                                  
                        
      
                    
      



                
      
                
      
                    
                    
                        
      
                            
                                
        
                                    		
                        
        
                            
                
        
                
        
                
                
                
        
                
        


                

                
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