營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)了88倍

利潤(rùn)增長(zhǎng)60倍

市值增長(zhǎng)了42倍

投資者回報(bào)30倍

數(shù)據(jù)總結(jié)

· 營(yíng)收增長(zhǎng)88倍

· 利潤(rùn)增長(zhǎng)60倍

· 市值增長(zhǎng)42倍

· 投資者回報(bào)30倍

· 1998年至今23年時(shí)間，回報(bào)率30倍！也是牛股一只，接下來(lái)我們繼續(xù)庖丁解牛。

先看看公司到底干嘛的？

這是他的主力產(chǎn)品之一

是不是看不懂？

· 頭孢美銼鈉；炎琥寧；氟氯西林鈉。

· 這里哪瓶藥是你能看懂的？

· 我們?cè)谥坝幸黄獙?zhuān)門(mén)講過(guò)，這些東西如果你懂了，那你不要炒股了，你可以去復(fù)星醫(yī)藥承擔(dān)產(chǎn)品經(jīng)理和總工程師的職位了，因?yàn)闆](méi)有人比他們更懂產(chǎn)品，所以，投資需要關(guān)心的并不是這些，你只需要知道他的產(chǎn)品大概是這個(gè)東西，長(zhǎng)這個(gè)樣子就可以結(jié)束了。

大傻瓜的進(jìn)階

· 0-50篇以前過(guò)于看重估值PEPB。

· 50-99篇開(kāi)始看重產(chǎn)品和商業(yè)模式。

· 100篇之后至今，開(kāi)始關(guān)注資產(chǎn)保值能力。

· 150篇之后呢？

· 200篇之后呢？

· 至于進(jìn)化成什么樣子是未知數(shù)，但是我們始終要追求進(jìn)步。所以，人傻不怕，怕的是一直傻下去。

今天有個(gè)全新的觀點(diǎn)

· 以前我們把股票資產(chǎn)當(dāng)做一個(gè)家庭，男人負(fù)責(zé)賺錢(qián)，也就是公司的利潤(rùn)，女人負(fù)責(zé)家務(wù)也就是估值保值，這樣合力才能形成幸福家庭。

· 原來(lái)我們一直以為，每個(gè)股票都是有女主人的，只是他們可能天天打麻將不料理家務(wù)，今天我們突然覺(jué)得，有些股票根本就娶不上媳婦，屬于單身的男人。

· 股票投資的第一核心重點(diǎn)就是：不要碰單身的股票。有很多公司都是單身的狀態(tài)，如果你投資這類(lèi)企業(yè)，你長(zhǎng)期基本上是沒(méi)有回報(bào)率的，不管公司是否賺錢(qián)，你還是沒(méi)有收益率，這是大多數(shù)人虧損的根源 。

選股第一重點(diǎn)是不要買(mǎi)單身股

· 我們大伙犯錯(cuò)的地方就在于：我們直覺(jué)也好，被書(shū)本教育也好，被媒體教育也好，總是把企業(yè)的盈利作為選股的第一重點(diǎn)。這個(gè)其實(shí)是錯(cuò)誤的，此時(shí)你會(huì)時(shí)常焦慮：我投資的企業(yè)他利潤(rùn)那么的好，賺錢(qián)那么的多，為啥就是沒(méi)有回報(bào)率呢？

· 因?yàn)槟惴稿e(cuò)誤了，你投資的企業(yè)，或許是單身的男人，他沒(méi)有結(jié)婚，一個(gè)沒(méi)有結(jié)婚的人，是不可能稱(chēng)為“家庭”的，所以，一個(gè)沒(méi)有女主人的資產(chǎn)，他根本不具備資產(chǎn)的功能---保值增值。也就是說(shuō)，你投資的未必是一個(gè)“資產(chǎn)”，更別說(shuō)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)了。

中國(guó)石油---12年歷史每年賺錢(qián)

年年穩(wěn)賺 合計(jì)一萬(wàn)億

· 按一下計(jì)算器，2008-2021年，合計(jì)賺到的利潤(rùn)是 --- 1萬(wàn)億。 而且除了肺炎20年以外，其他11年全部實(shí)現(xiàn)盈利，合計(jì)盈利了1萬(wàn)個(gè)億人民幣。

· 一家賺1萬(wàn)億的企業(yè)，難道他不是好企業(yè)么？而且他還是壟斷企業(yè)。

· 一家12年時(shí)間賺1萬(wàn)億的企業(yè)，你收購(gòu)他，你會(huì)出多少錢(qián)買(mǎi)入他呢？

· 所以，這個(gè)企業(yè)絕對(duì)是個(gè)好企業(yè)。

募資668億--分紅5300億

重新梳理一下數(shù)據(jù)

· 企業(yè)上市12年，合計(jì)盈利-1萬(wàn)億人民幣真金白銀。

· 企業(yè)上市12年，除去肺炎虧損一年以外，其余11年全部實(shí)現(xiàn)盈利。

· 企業(yè)從股票市場(chǎng)圈走668億，但是12年時(shí)間現(xiàn)金分紅5300億，分紅是募資的8倍。

· 企業(yè)是壟斷企業(yè)，而且是中國(guó)最大的企業(yè)之一。

· 這些數(shù)據(jù)都是真實(shí)的數(shù)據(jù)，難道這些數(shù)據(jù)不夠完美么？你無(wú)論如何都無(wú)法反對(duì)，這是一家好公司。

· 但是！啥事就怕但是，但是他的股票到底表現(xiàn)如何呢？

股票回報(bào)率是---虧損92%

加上分紅回報(bào)率是---虧損85%

原始股---線(xiàn)下發(fā)行的原始股

· 上市48元，這個(gè)是二級(jí)市場(chǎng)的開(kāi)盤(pán)價(jià)。

· 線(xiàn)下發(fā)行價(jià)是16.7元，也就是說(shuō)，這群人他們是最低的成本了，那么，他們?cè)诓幌硎芄上⒌那闆r下，目前價(jià)值4.2元，合計(jì)虧損75%，享受股息之后目前價(jià)值7元，合計(jì)虧損60%。

總結(jié)一下虧損情況

· 1 上市買(mǎi)入，持有至今，不算股息，虧損92%。

· 2 上市買(mǎi)入，持有至今，加上股息，虧損85%。

· 3 上市買(mǎi)入發(fā)行價(jià)原始股，持有至今，不算股息，虧損75%。

· 4 上市買(mǎi)入原始股，持有至今，加上分紅利息，虧損60%。

· 這背后的意義是什么？是讓你罵街么？顯然不是一個(gè)成熟投資者的行為，這背后最大的一個(gè)教育意義就是---你終于明白了--- 有些公司壓根娶不上媳婦，沒(méi)有結(jié)婚的單身漢，是不可能產(chǎn)生保值增值的功能的 。

股票必須結(jié)婚才能成為“資產(chǎn)”

· 中國(guó)石油+ 娶個(gè)好老婆 = 好公司+好資產(chǎn)。

· 中國(guó)石油+ 沒(méi)有娶老婆 =好公司+有毒資產(chǎn)。

· 資產(chǎn)的作用就是保值增值，顯然中國(guó)石油壓根就不是資產(chǎn)，所以，你投資他，自然無(wú)法取得回報(bào)率，持有10幾年下來(lái)，沒(méi)有一個(gè)投資者是盈利的，短線(xiàn)投機(jī)倒差價(jià)的除外。

還有很多股票都沒(méi)結(jié)婚

· 銀行股；地產(chǎn)股；電力股；建筑股；鋼鐵股。

· 一大堆的公司都沒(méi)結(jié)婚，而且很可能在他們的企業(yè)生命周期里都無(wú)法結(jié)婚，此類(lèi)資產(chǎn)如果你長(zhǎng)期持有，都是無(wú)法取得收益率的，即使你再怎么努力的高拋低吸，再怎么努力的練習(xí)技術(shù)，你戰(zhàn)略出了問(wèn)題，100分的努力，最終也可能沒(méi)有1分回報(bào)。

· 有個(gè)行業(yè)名人，在茅臺(tái)上面取得很大勝利的董寶珍老師，目前在堅(jiān)定的持有銀行股，并且每日寫(xiě)文章來(lái)鼓勵(lì)自己和投資者堅(jiān)定持有，期待價(jià)值回歸，可惜的是，他沒(méi)有意識(shí)到，銀行股是注定無(wú)法結(jié)婚的，也就意味著他無(wú)法成為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，長(zhǎng)期無(wú)法達(dá)到保值增值的效果。所以，從這個(gè)角度看，他投資茅臺(tái)成功，或許只是偶然碰了個(gè)運(yùn)氣，他想在銀行股上面復(fù)制茅臺(tái)的案例，是很難奏效的，但是如果今天的我們拿這篇研報(bào)去找他，他或許會(huì)反問(wèn)一句：我如此的成功，你不信我？

· 還有很多老股民，比如寫(xiě)了一本書(shū)來(lái)泄憤的白永生先生，至今都搞不清楚為何他努力了一輩子，炒股了一輩子，卻無(wú)法取得回報(bào)率呢？難道真的是技不如人么？誰(shuí)不曾挑燈夜讀廢寢忘食？他沒(méi)有意識(shí)到，戰(zhàn)略錯(cuò)了，戰(zhàn)術(shù)再好也沒(méi)用。你看他每天盯著的都是些鋼鐵股，你指望他使用無(wú)敵的技術(shù)高拋低吸能出什么業(yè)績(jī)呢？如果你盯著格力電器炒個(gè)10年試試？你盯著貴州茅臺(tái)高拋低吸個(gè)10年試試？戰(zhàn)略錯(cuò)了，戰(zhàn)術(shù)沒(méi)用，盯著中國(guó)石油你讓澤熙的頂級(jí)盤(pán)手來(lái)炒，他也沒(méi)法炒出來(lái)收益率。

· 所以結(jié)論就是：沒(méi)結(jié)婚的股票不是資產(chǎn)，他不能讓你保值增值。

強(qiáng)調(diào)一萬(wàn)遍也不過(guò)分

· 戰(zhàn)略是女主人；戰(zhàn)術(shù)是男主人。

· 戰(zhàn)略是保值能力；戰(zhàn)術(shù)是公司盈利能力。

· 戰(zhàn)略錯(cuò)了，戰(zhàn)術(shù)會(huì)毫無(wú)價(jià)值。

· 戰(zhàn)略對(duì)了，戰(zhàn)術(shù)才是如虎添翼。

· 戰(zhàn)略對(duì)了，賺錢(qián)是早晚的事。

· 戰(zhàn)略錯(cuò)了，時(shí)間過(guò)去多久你還是虧損的。

· 戰(zhàn)略對(duì)了，短期的下跌長(zhǎng)期都會(huì)創(chuàng)新高。

· 戰(zhàn)略錯(cuò)了，短期的上漲長(zhǎng)期都會(huì)創(chuàng)新低。

· 我冒著被人嫌嘮叨的風(fēng)險(xiǎn)，反復(fù)強(qiáng)調(diào)這么多遍，就是希望還執(zhí)迷不悟的股民朋友能看明白這里面的道理，一個(gè)股民朋友的豁然開(kāi)朗，背后或許就是一家人的幸福生活，一個(gè)人的執(zhí)迷不悟，背后除了金錢(qián)的損失，更多的是被焦慮和憂(yōu)愁填滿(mǎn)的無(wú)眠之夜。對(duì)于后者，我更想幫助一下。

還是繼續(xù)寫(xiě)完復(fù)星醫(yī)藥

2倍閉眼買(mǎi)入信號(hào)準(zhǔn)確無(wú)比

典型的結(jié)婚資產(chǎn)的狀態(tài)

沒(méi)結(jié)婚的資產(chǎn)長(zhǎng)這個(gè)樣子

民生銀行好歹相親過(guò)但是沒(méi)成功

標(biāo)記利潤(rùn)計(jì)算估值

趴窩8年估值位于30-40倍

完美的臺(tái)階式升值--好資產(chǎn)

不要對(duì)抗女主人---要尊重

幫助他一起維護(hù)--就可盈利

戰(zhàn)略為帥加上戰(zhàn)術(shù)如虎添翼

只玩戰(zhàn)略 ---長(zhǎng)期持有不動(dòng)，閉眼持有。

不玩戰(zhàn)術(shù) --- 中間不做任何的高拋低吸。

此時(shí)你實(shí)際上賺的是男主人的錢(qián)。

戰(zhàn)略持有的回報(bào)率：22年時(shí)間30倍回報(bào)，已經(jīng)很不錯(cuò)了。

戰(zhàn)術(shù)高低滾動(dòng)+戰(zhàn)略合計(jì)回報(bào)率：大于30倍以上。

此時(shí)你實(shí)際上是賺的男主人+女主人=合計(jì)整個(gè)家庭的錢(qián)。也就是這個(gè)資產(chǎn)全部的錢(qián)。也就是說(shuō)你的資金盯住復(fù)星醫(yī)藥這個(gè)資產(chǎn)的情況下，每次只要估值處于均衡狀態(tài)你就滿(mǎn)倉(cāng)持有，估值處于高估40倍以上你減持，回到均衡狀態(tài)再買(mǎi)回來(lái)，這樣簡(jiǎn)單的一個(gè)戰(zhàn)術(shù)操作，肯定可以增加回報(bào)率，至于多少，取決于你的戰(zhàn)術(shù)能力高低了。有人說(shuō)這個(gè)太難了，我想要傻瓜式的辦法，那么就是：均衡的時(shí)候你滿(mǎn)倉(cāng)持有不動(dòng)，每次市場(chǎng)低估的時(shí)候，你就加上一倍杠桿，融資一倍的錢(qián)加倉(cāng)一倍，然后，等到市場(chǎng)高估的時(shí)候，你把你那些加倉(cāng)的部分在高估的位置賣(mài)掉。這樣你同樣一筆資金，資金本身賺到了男主人的升值的錢(qián)，資金的融資能力賺到了女主人維護(hù)價(jià)值的錢(qián)，這樣他們整個(gè)家庭的資產(chǎn)收益都被你賺走了，你看到的那些投資大師有很多都是這么玩的。

你不需要追求很精確---模糊即可

女主人給的回報(bào)率也有30倍

他們之間的合計(jì)是乘法計(jì)算

· 股票本身升值30倍

· 股票高低循環(huán)收益30倍

· 如果兩塊收益加起來(lái)是多少？是不是60倍？

· 不對(duì)！因?yàn)?，?dāng)?shù)谝淮胃叩脱h(huán)之后你的資金增加以后，你增加的這部分資金，也在享受資產(chǎn)的升值，所以，他們?cè)诶碚撋鲜强梢宰龀朔ǖ模簿褪抢碚撋系耐昝朗找媛士梢愿哌_(dá) 1000倍以上，因?yàn)槟忝看卧鲩L(zhǎng)出來(lái)的資金，都在享受資產(chǎn)的升值。

· 所以，你就可以解釋?zhuān)瑸楹文切┐髱煾祩?，巴菲特戴維斯那群人咋能搞出來(lái)成千上萬(wàn)倍的回報(bào)率？ 靠的就是“戰(zhàn)略+戰(zhàn)術(shù)”的完美操作。

山外有山 人外有人

· 我們有時(shí)候看到那些怎么幾萬(wàn)塊錢(qián)起步，搞出來(lái)幾億的人，他們到底是怎么做到的？他們是不是都是騙子??？騙子肯定是有很多的，但是也有少數(shù)是真材實(shí)料的收益，比如著名的戴維斯家族最初起步也只有5萬(wàn)美元，爺爺那一輩增值到9億美元，爸爸那一輩增值到500億美元，現(xiàn)在的孫子輩還在延續(xù)著家族的傳奇。這群人就是把戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)都修煉到極致的人。

腳踏實(shí)地 一步步的來(lái)

· 告訴你這些不是讓你去貪婪的追求翻倍，而是讓你看清股市之后規(guī)劃你的投資人生。我 們注定無(wú)法成為天才，但是我們可以做一名地才，地才就是--- 一步一個(gè)腳印的走！

· 第一步：通過(guò)學(xué)習(xí)搞明白股票到底咋回事。讀個(gè)本科還得4年畢業(yè)呢，不讀書(shū)是不行的。

· 第二步：開(kāi)始投資先做到不虧錢(qián)，7虧2平1賺，做到不虧錢(qián)，你已經(jīng)超越70%的人了。

· 第三步：開(kāi)始賺點(diǎn)小錢(qián)，哪怕每年3-5%，此時(shí)你已經(jīng)超越80%的人了。

· 第四步：開(kāi)始持續(xù)賺小錢(qián)，每年5%，這個(gè)已經(jīng)是10%的人了，注意是“持續(xù)”！

· 第五步：開(kāi)始能賺點(diǎn)大錢(qián)，大概保持3-5年每年20%，此時(shí)你完全屬于專(zhuān)業(yè)了。

· 第六步：持續(xù)賺點(diǎn)大錢(qián)，保持10年，每年20%，此時(shí)你基本成為行業(yè)頂尖精英了。

· 第七步：持續(xù)很多很多年賺大錢(qián)，保持每年20%，這個(gè)人目前被稱(chēng)為股神。

· 所以，最后一句話(huà)就是：一口真的吃不成胖子！真的！