什么是價(jià)值呢？巴菲特曾經(jīng)說過一句非常有名的話，大家來體會一下，當(dāng)你去投資的時(shí)候，買入一個(gè)投資標(biāo)的時(shí)候，比如說某個(gè)股票，你付出的是價(jià)格，你買入的是價(jià)值。是不是覺得很玄妙，其實(shí)早年巴菲特他不是一個(gè)完完全全的價(jià)值投資者，他也像很多股民一樣高拋低吸，做著相同的一些投資工作。

那么他遇到了人生當(dāng)中最重要的導(dǎo)師格雷厄姆，格雷厄姆是一位非常非常杰出的美國股票投資大師，并且寫了一本非常非常有名的書，叫做聰明的投資者，大家這節(jié)課結(jié)束以后可以買來看一看。格雷厄姆是最早提出價(jià)值投資的一名大師，他的理念就是股票不斷的價(jià)格往上往下。但是，其實(shí)任何一個(gè)股票，它所對應(yīng)的企業(yè)有其內(nèi)在價(jià)值，有的時(shí)候股價(jià)比價(jià)值，股票的價(jià)格要比這只股票的價(jià)值要低，那我們作為股票投資者要做的是什么呢？很簡單，如果股票的價(jià)格高于A股股票的價(jià)值了。把它賣了，說明市場上面過度去買入了，這種情況，我們就要把它拋掉，如果a股票的價(jià)格低于股票的價(jià)值。

巴菲特早年學(xué)會這個(gè)之后，如虎添翼，玩得更加溜了，很多錢就是這么賺來的。但是巴菲特后來又遇到了一位非常杰出的合伙人叫做莽哥，莽哥跟他說這個(gè)還不夠，我們要買偉大的企業(yè)的股票，我們買股票的目的是什么？是相當(dāng)于我們擁有了這家企業(yè)。想象一下你擁有了可口可樂，你的目的是以后享受他企業(yè)未來成長的這個(gè)價(jià)值，而不是說今天價(jià)格高了，今天價(jià)格低了就買入這個(gè)賺不到多少錢的，所以巴菲特和芒格合作以后發(fā)展出第二類價(jià)值投資。這一類價(jià)值投資的理念就是挖掘企業(yè)內(nèi)在的成長性，如果這個(gè)企業(yè)成長性非常好，哪怕現(xiàn)在股價(jià)已經(jīng)高了繼續(xù)買入，因?yàn)槲磥磉@支股票還會更高。最好的案例就是最近，巴菲特年初2018年出手買了很多蘋果公司的股票。

然后，當(dāng)蘋果的股價(jià)突破萬億的時(shí)候，萬億美元大關(guān)的時(shí)候，他又買了好多蘋果的股票，很多人覺得不減，當(dāng)然大家不敢輕易質(zhì)疑，因?yàn)檫@老頭經(jīng)常能夠做對。那如果按照第一類價(jià)值投資的方式的話，你就會覺得現(xiàn)在買是腦子有病，為什么？因?yàn)樘O果公司在地球上的時(shí)間可不是一天兩天了，即便喬布斯第二次跑到蘋果做了大量的創(chuàng)新，比如說iphone在2018年以前就已經(jīng)出現(xiàn)好久了。

那個(gè)時(shí)候其實(shí)買入相比現(xiàn)在這個(gè)股價(jià)不是更低，但是，我們從第二類價(jià)值投資的角度來看，因?yàn)楝F(xiàn)在的蘋果在整個(gè)這個(gè)市場當(dāng)中已經(jīng)沒有什么對手了，而且現(xiàn)在的蘋果公司現(xiàn)金流更加充裕，盈利能力更加強(qiáng)大，包括他的創(chuàng)新能力其實(shí)并沒有完全銳減。在這種情況下，你買入蘋果就意味著買到了，一只會下金蛋的雞。而這個(gè)就是價(jià)值投資的，第二個(gè)版本也是升級版本，從巴菲特后面幾十年的實(shí)踐來看，這個(gè)方法真的是非常行之有效。這就是為什么，巴菲特這個(gè)老頭賊有錢。

我經(jīng)常提醒大家，就是學(xué)習(xí)巴菲特，比如說買房子，你一定要去看這個(gè)房子它的內(nèi)在價(jià)值和外在價(jià)值，比如說內(nèi)在價(jià)值，樓層物業(yè)房子朝向啊，方方面面，外在價(jià)值，旁邊有沒有在建規(guī)劃，有沒有一些不好的東西，比如說旁邊這個(gè)相應(yīng)的這個(gè)風(fēng)水怎么樣，對不對，或者說有沒有變電站等等等等，這就是說我們其實(shí)挖掘的是它的價(jià)值，如果這套房子內(nèi)外價(jià)值都非常好的話，未來這個(gè)房價(jià)它的成長性也一定會非常非常好。這就是價(jià)值投資，在我們?nèi)粘Ｉ町?dāng)中，在我們投資界的實(shí)戰(zhàn)的一個(gè)案例。